Nasdaq-0.13%
Stockholm
0.19%
0.19%
AlphaHelix Molecular Diagnostics AB ; utvecklar instrument för snabba DNA-analyser. Bolagets patenterade teknologi möjliggör identifiering av virus och bakterier snabbare och känsligare än annan teknologi på marknaden.
ALPHAHELIX redovisar ett resultat för helåret -09 om -3 835 MSEK efter skatt i jämförelse med -18 860 MSEK för 2008. Rörelsekostnader under året uppges till 5 318KSEK och årets intäkter till 1 488KSEK. Resultatförbättringen kopplas bl a till att man avsevärt minskat sina rörelsekostnader under förra året som ett resultat av att Quantyper färdigutvecklades.Uppdaterad status för bolagets verksamhet;
Sedan min senaste uppdatering kring bolaget har det hänt en del intressanta saker som avsevärt förbättrat bolagets förutsättningar att lyckas omsätta sin teknologi till en attraktiv produkt på en mycket stor potentiell marknad.
# Man uppger på rapportdagen att man erhållit ytterligare order på sin nya produkt AmpXpress om ca 400 KSEK, vilket fördubblar orderstocken till 834 KSEK trots att produkten endast funnits begränsat tillgänglig för beställning sedan oktober förra året.
# Man genomför f n en emission(#1) som kommer tillföra bolaget ca 9 MSEK, vilken redan är fullt (100%) garanterad av styrelse, ledning, utomstående investerare samt befintliga aktieägare.
# Ett stort amerikanskt bioteknikbolag som har utvärderat Alphahelix teknologi det senaste året genom att integrera sina applikationer på Quantyper, uppges nu befinna sig i slutfasen där man också uppger att en avrapportering väntas inom kort.
# Bolagets nya strategi att nå en snabb marknadspenetration för sin patenterade teknologi genom lanseringen av AmpXpress tycks varit ett framgångsrikt drag. Utvecklingskostnaden för produkten var extremt låg eftersom den bygger på QTs teknologi och man har sedan lanseringen i oktober förra året redan lyckats skriva distributionsavtal med ett flertal distributörer som samtliga dessutom lagt bindande beställningar på produkten. Priset på AmpXpress uppges vara 6 ggr lägre än för QT där konkurrerande produkter i samma lägre prissegment har långt sämre prestanda.
# Emissionens genomförande har till syfte att tillgodose de signaler som man fått från nya slutkunder samt distributörer kring AmpXpress, där det enligt uppgift finns starka önskemål kring att integrera en funktion för realtidsanalys i instrumentet. Denna version av AmpXpress kommer lanseras redan kommande år till vad man uppger som "ett mycket konkurrenskraftigt försäljningspris".
(1)EMISSIONEN är ett mkt viktigt steg i att vidareutveckla den senaste produkten AmpXpress till att även innefatta en sk realtidsversion vilket kommer kunna ge en mkt stark konkurrenskraft. Emissionen är villkorad till ett beslut vid en extra bolagsstämma den 12 Mars och man uppger att emissionen mkt sannolikt kommer innebära tillräckligt stark finansiell situation för att säkra bolagets finanser fram till att bolaget når positivt kassaflöde på egen hand. Villkoren i emissionen är enligt följande; "Innehav av en (1) aktier medför rätt att teckna en (1) ny aktie till kursen 1,15 kronor . De som är registrerade i aktieboken på avstämningsdagen den 18 mars 2010 kommer att erhålla teckningsrätter som medför rätt att deltaga i företrädesemissionen. Teckning av aktier med stöd av teckningsrätter ska ske genom samtidig kontant betalning under perioden 22 mars till och med den 7 april 2010. "
Jag anser att det är ett attraktivt erbjudande som bolaget kommer med av flera orsaker, men framförallt är det förhållandet mellan risk/reward som nu känns tilltalande då bolaget nu redan börjat sälja en attraktiv produkt samtidigt som man säkrat finansieringen för lång tid framöver.Övrigt parametrar av intresse;
# Bolaget har ett mycket blygsamt börsvärde om ca 10MSEK innan emissionen eller ca 20 MSEK efter emissionen då kassan efter emission kommer ligga kring halva börsvärdet.
# Emissionen kommer med största sannolikhet säkra bolagets finansiering fram till bolagets försäljning ger positivt kassaflöde.
# Att man under en mkt kort tid knutit till sig ett antal distributörer på flera intressanta marknader inkluderat Norden som redan börjat beställa bolagets nya konkurrenskraftiga produkt signalerar ett brett intresse inom en stark tillväxtmarknad. Ingen av dessa inkluderar Nordamerika.
# Att man signalerar en offensiv på den Nordamerikanska marknaden framöver bl a genom att man nyligen registrerat ett dotterbolag i USA känns klart positivt mot bakgrund av bolagets tidigare återhållsamma attityd mot marknaden. Att man inte knutit någon distributör till sig för den amerikanska marknaden kan sannolikt delvis vara kopplat till de pågående förhandlingarna/samtalen med ett större amerikanskt bioteknikbolag som uppges ha "befintlig global närvaro inom området".
# Mot bakgrund av att man själva anser AmpXpress vara det snabbaste standard PCR instrumentet i världen, kan en realtidsversion komma att ge riktigt stora marknadsmöjligheter, med planerad lansering redan kommande år.
Med tanke på den snabba lanseringstakt som kan noteras för AmXpress samt att man nu uppger att utvärderingsrapport av en stor amerikansk spelare väntas inom kort kan det onekligen bli en intressant teckningsperiod, där dessutom emissionen redan är fullt garanterad.
Beakta att bolaget är noterat på Aktietorget som inte omfattas av samma regelverk som bolagen på de större listorna vad gäller bl a kraven på informationsåtergivning till marknaden. Andra aspekter vad gäller investering i aktien rör att bolagets storlek med endast ett par tusen mindre aktieägare innebär dålig likviditet i handeln som kan försvåra entré/exit. För att få en bredare bild kring bolaget hänvisar jag till bolagets hemsida; www.alphahelix.com eller till tidigare bloggar analyser av bolaget.
Med vänliga hälsningar
Kommentarer
Håller helt med dig Krax - därav föll valet för Analystävlingen på AlphaHelix.
Bra info Krax, som vanligt! Man ska ju vara medveten om riskerna men Alphahelix är onekligen väldigt intressant nu!
Krax du kanske kan kommentera det inlägg jag la på pixys analys om Alpha Helix, är det något Tobbe73 säger som inte stämmer? Känns ju precis som han nämner i sådana fall som en väldigt begränsad marknad
Möjligen är det en risk att Affärsstrategerna är huvudägare. De har inte gjort sig kända för att gynna vanliga aktiesparare.
Hej Daun och Stickan. Ska kommentera i början på nästa v. Mvh
Hej Krax!
Bra sammanfattande info. Känner mig lite osäker på den ljusa bild du målar upp men hoppas att jag har fel. Anledningen till det är förutom de av Daun anförda anledninngarna att jag känner mig lite osäker när Alpha Heliox sk. marknadspenetration kommer.
Det känns som den flyttas fram alltmer, nu pratas det om nästa år med realtidsanalysen som "alla" vill ha, risken blir att flera av de större spelarna kommer i kapp om nu produkten är så bra som det sägs. Visserligen har flera order kommit in på kort tid som du säger men de är ändå relativt få och de har inte tillkommit någon på senaste tiden.
Utvärderingen av det amerikanska bolaget dröjer väldigt länge tycker jag, fast utvärderingarna från stora bolag verkar alltid av någon anledning dröja länge. Alpha är ju trots allt ett jämförelsevis pytte litet bolag och antagligen beroende på en stor samarbetspartner så det är dags att börja leverera.
Viktigt att poängtera när man jämför Alpha med de stora internationella jättarna inom området är att Alphahelix är ett extremt litet bolag mindre än en promille av ett flertal stora konkurrenters börsvärde. Det skulle egentligen räcka med en mkt liten marknadspenetration gnm ex AmpXpress för att kunna motivera en större uppvärdering för aktien. Denna marknadspenetration är MER än rimlig när man jämför AmpXpress prestanda med andra instrument inom DENNA prisklass.
Möjligheterna till ett internationellt genomslag av större mått ligger dock i ett samarbete med större global aktör där man kan implementera Alphas teknologi i befintligt instrument och troligtvis inte genom bolagets egna Quantyper med tanke på den mkt skarpa konkurrenssituationen och licenssituationen där man sedan tidigare påtalat strategin om att kunna marknadsbearbeta vissa licensfria marknader själv samt ingå samarbete på huvudmarknaderna.
Försök med att implementera sin teknologi i samarbete med befintliga instrument pågår just nu och står mkt nära en utvärdering i samarbete med vad man anger vara ett stort icke namngivet amerikanskt bioteknikbolag med global närvaro.
Vad gäller prestanda i ett rent praktiskt perspektiv så har jag inte kompetens att bedöma detta utan får då gå på resultaten av de vetenskapliga försök som gjorts i jämförelse med några av de mest etablerade instrumenten som finns på marknaden samt titta på de vetenskapliga publikationer som gjorts där man prövat teknologin och Quantyper.
Detta har kommenterats i tidigare bloggar analyser och det finns också en hel del matreal att tillgå via bolagets hemsida, men vad för att förenkla så ligger möjligheterna i att konkurrerande teknologier har fysikaliska begränsningar i snabbhet där Alphas teknologi genom centrifugering kan passera denna gräns. Även om konkurrenterna hela tiden utvecklar sina instrument med enorma resurser bakom sig så ligger här en möjlighet att ytterligare komma ner i analystid antingen gnm sitt egna instrument vilket naturligtvis kan bli svårt med tanke på begränsade resurser för utveckling, men också genom att kunna implementera sin patenterade teknologi i andras instrument.
Det är inte bara snabbheten som man enligt bolaget kan påverka dock, utan även känsligheten vilket naturligtvis är mkt viktigt. Man har här ex testat nya PCR baserade tester på sepsis (blodförgiftning) som kan köras i konkurrerande instrument liksom i QT och en jämförelse av dessa visar enl bolaget ex att; det tar cirka 45 minuter på lägsta känslighet (25 mikroliter prov) i konkurrerande instrument. Samma analys skulle ta 20 minuter i A H s instrument. Dessa visar också att man kan få fyra gånger högre känslighet i A H s instrument med provsvar på 30 minuter (100 mikroliter prov). Det skulle enl uppgift ta 2-3 timmar in konkurrerande instrument. Vidare kan Q T dessutom uppnå upp till åtta gångers känslighet (200 mikroliter prov) vilket enl uppgift inte alls kan uppnås i någon annan plattform.
Jag kommer f ö be bolaget själva kommentera vissa av de kommentarer som ligger i Pixys analys, men de väljer naturligtvis själva att svara.
M v h
Tack, Krax!
Blir spännande att följa utvecklingen under de närmsta månaderna. Ska nog ta in dom igen innan NE.
MVH
JAZZ68
Tack Krax. Spännande potential och fortsättning.
Mvh C
_________________________
Här kommer ett mycket intressant klipp, ett inlägg av Sofie2, Börssnack, för någon dag sedan.
____________________________________________
Sign Sofie 2:
Efter diskussion med en mycket insatt har jag fått fram följande om ett eventuellt bud på Alpha: Det är sällan man kan göra en så rak benchmarking-jämförelse inom biotech: Corbett köptes av Qiagen 2008 för c:a 135 MUSD varav c:a hälften kontant. Corbetts teknologi kan sägas vara ett förstadium eller en ”lillebror” till AlphaHelix. Corbett saknade patentskydd för sitt instrument medan AlphaHelix hade enligt sitt emissionsprospekt 2006 en portfölj som består av tio patentfamiljer (http://www.alphahelix.com/media/AlphaHelix_prospekt_optres.pdf). Corbett hade förvisso ett världsomspännande nätverk av återförsäljare men det torde knappast ha värderats av Qiagen som redan hade ett världsvid distribution som de nu använder sig av för att sälja corbettinstrumenten. Köpeskillingen för Corbett kan uppfattas som låg men det torde bero dels på hur marknaden numera värderar den typen av bolag jämfört med de höga värderingarna för 10 år sedan. Ett annat skäl är att Corbett belastades av en stämning i flera länder för intrång i patent som ägs av Roche med rättigheter som tillhör Applied Biosystems m.fl. Licensavgifterna för detta patent var mycket höga. Detta patent (Higuchipatentet) löper ut i USA nu till sommaren och i resten av världen nästa sommar. AlphaHelix behöver alltså varken köpa licens eller riskera att, som Corbett, bli stämda för patentintrång
Vilka aktörer kan tänkas köpa AlphaHelix i nuläget? De troligaste inom industriella köpare är Qiagen, Applied Biosystems och Roche. Dark horses är Hitachi eller någon kinesisk aktör. Bland ”finansiella” aktörer är ThermoFisher Scientific den mest troliga.
Varför har inte någon av dessa redan förvärvat Alpha? Corbett köptes av Qiagen efter att ha varit på marknaden i nio år. De stora aktörerna i denna bransch tycks följa bolagen under lång tid innan man agerar.
Börjar inte teknologiområdet bli omodernt? Nej, realtids-PCR kommer att vara en av de allra viktigaste analysinstrument-teknikerna inom DNA-området inom överskådlig tid. Nu väntar dels det kliniska diagnostikområdet att utvecklas och dels kommer den så kallade HRM-tekniken. Inom båda dessa områden ligger Alphas teknik i absoluta framkanten.
Var hamnar då ett eventuellt bud på Alpha? Det beror på om det blir budgivning eller inte men en gissning blir mellan 20 och 60 MUSD beroende på den goda lönsamheten och den snabba marknadspenetrationen som kan förväntas med AmpXpress realtidsversion.