AU holding - Snart 1 miljard i omsättning!

AU Holding är billig och värderas till 4 årsvinster för 2011. Blickar vi fram mot 2012, värderats AU Holding till drygt P/E 3 dvs 3 årsvinster.

I KORTHET:

* Prognos VPA 2011: +0,04 kr (Kurs: 0,16kr)

* Tillväxt 2011(e): +112%

Au Holding äger och förvaltar bolag som är verksamma inom guldsektorn. AU Holding fokuserar på att bli ett Total Solution-bolag inom guldbranschen, och alltså leverera helhetslösningar; från gruva till produkt. Bolagets portfölj består av följande bolag:
•    Alldental (100%): producerar och säljer dentala legeringar av ädelmetaller i Europa och Asien.
•    Zabaikal Zoloto International Joint Venture(17%): genomför raffinerings och proberingstjänster för gruvproducenter i Sibirien.
•    Alldental Deutschland GmbH(10%): säljer olika produkter till dentaltekniska labb och tandläkarkliniker i Tyskland.
•    Svensk Guldplacering(100%): erbjuder kunder att investera i finguldstackor, som ett alternativ till aktier och andra värdepapper.

Kvartalsredogörelse för perioden 01.01.2011 - 30.09.2011 - Omsättningen för perioden uppgick till 566,3 Mkr (227) vilket motsvarar en ökning med ca 150 %. - Koncernens rörelseresultat uppgick till 4 786 tkr (1 782), en ökning med ca 170 %. - Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 4 562 tkr.

Länk till hela Q3: http://www.aktietorget.se/pressdocs/AuHolding/60385/Au_Holding_AUH_20111123_2.pdf

Ägare:

https://www.avanza.se/aza/aktieroptioner/bolagsguiden/bolagsguiden.jsp?companyid=5827

Insyn:

http://www.aktietorget.se/InstrumentInsider.aspx?InstrumentID=SE0001293721

Historik:

2011(Estimat, Oliver november 23) 0,16kr

• BV: 23,3mkr
• Omsättning: 800mkr(377)
• Tillväxt(2011): + 112 %
• EBIT: 6,5mkr
• EV/EBIT: 4,1
• VPA: +0,04
• P/E: 4
• P/S: 0,03
• Summa tillgångar (bokslut): 48mkr
• Summa skulder (bokslut): 28mkr
• Likvida medel (bokslut): 3,7mkr
• Soliditet: 42 %

2012(Estimat, Oliver november 23) 0,16kr

• Omsättning: 1,1mdr(800)
• Tillväxt(2011): + 38 %
• EBIT: 8,7mkr
• VPA: +0,056
• P/E: 2,9

2011(Estimat, Oliver november 3) 0,15kr

• BV: 21,8mkr
• Omsättning: 600mkr(377)
• Tillväxt(2011): + 59 %
• EBIT: 5mkr
• VPA: +0,024
• P/E: 6,25
• P/S: 0,04

2012(Estimat, Oliver november 3) 0,15kr

• Omsättning: 800mkr(600)
• Tillväxt(2011): + 33 %
• EBIT: 8mkr
• VPA: +0,05
• P/E: 3

Guld Invest

Nyligen fick Guld Invest ett bud från Stureguld, motsvarande 38,2mkr. Guld Invest Norden är en koncern som verkar inom smyckes- och ädelmetallbranschen. Verksamheten bedrivs genom helägda dotterbolag inom tre områden; modesmycken, råvaror och tjänster. År 2010 omsatte Guld Invest 163mkr och förväntas omsätta drygt 250mkr i år. För perioden 2011-01-01 till 2011-09-30 var ebit -9,8mkr. Jämfört med -0,76mkr föregående period 2010. Guld Invest har tillgångar motsvarande 24mkr.

AU Holding värderas till 22mkr medans Guld Invest 38mkr(15mkr innan bud). Båda växer relativt lika. AU Holding omsätter över det dubbla än vad Guld Invest gör. Guld Invest gör inte vinst vilket AU Holding gör.

Slutsats:

AU Holding är ett bolag som omsätter över en halv miljard årligen. Bolaget har en stark historik och har lyckats växa sedan start med en årlig tillväxt hela 128 % sedan 2004. Nämn ett företag som har lyckats med det?

Intresset för guld investeringar är högt. Guld Invest fick ett bud på 38,2mkr i oktober 2011 vilket är en premie om över 100 %. Chansen för att AU Holding blir uppköpta bör därmed vara stor.

VD har ett aktiekapital (via bolag) värt cirka 8,16miljoner kronor vilket är 37,4% av aktierna. Detta är ett mycket gott tecken på att VD är motiverad och bör vara aktievänlig.

AU Holding är billig och värderas till 4 årsvinster för 2011. Blickar vi fram mot 2012, värderats AU Holding till drygt P/E 3. Vilket är mycket billigt. Ett motiverat P/E för AU Holding bör vara P/E 6-7. Det är viktigt att räkna på marginalerna då AU Holding har extremt låga P/S 0,03. Små ändringar påverkar resultat kraftigt. Håller guldpriset i sig och konjunkturen inte viker, så är AU holding ett bra köp. Speciellt om allt går enligt plan då är AU Holding mycket lågt värderat, men som skrivet har AU en kraftig hävstång i och med extremt låga marginaler.

Med det sätts köp AU Holding. AU är en perfekt krydda i portföljen.

Mvh,

Gekko_Jr Följ mig