Nasdaq-1.08%
Stockholm
-2.58%
-2.58%
BTS fel förväntningar -aktien ska upp
Igår släppte BTS en bra rapport för Q3. Aktien sjönk med 5%.
Marknaden måste ha missat att det finns tydlig säsongsvariation i BTS. Att redovisa 12,3% rörelsemarginal i det säsongsmässigt svagare Q3 är riktigt bra. Efter Q2:ans 18% i rörelsemarginal måste marknaden felaktigt skurvat upp förväntningarna på marginalen i Q3 till på tok för höga nivåer. Q2 är ju det historiskt starkaste kvartalet marginalmässigt (undantag 2009).
Det blir väldigt tydligt när man kollar på historisk marginal för Q2 och Q3:
2006 Q2 21,5% Q3 12,8%
2007 Q2 19,0% Q3 11,1%
2008 Q2 17,2% Q3 10,4%
2009 Q2 11,9% Q3 11,6%
2010 Q2 18,0% Q3 12,3%
Medel Q2 17,5% Q3 11,6%
Med andra ord är 18% för Q2 och 12,3% för Q3 riktigt bra. Q3:s marginal på 12,3% är nog till och med lite mer imponerande än Q2:s 18%.
BTS värderas till P/E 12,7 på mina beräkningar för de 12 kommande månaderna. Historiskt har man värderats till ca P/E 16-17, vilket stämmer bra med var man borde ligga om man ser till den historiska tillväxten. På de senaste 12 åren har man en snittillväxt per år på 16%, det är det inte många företag som slår. De senaste 6 åren har man 22% i tillväxt, så tillväxten ser ut att öka.
Bra köpläge tror jag!
Denna text är skriven av vårt forums användare. Det är insändaren - och inte REDEYE - som ansvarar för inläggets innehåll. Det är således den enskilda signaturen som är ansvarig för inläggets innehåll och trovärdighet. Läsarna av inlägg uppmanas att på egen hand kritiskt analysera och granska informationen.
Kommentarer
BTS Group 53,50 kr
Om jag förstår detta rätt, så borde snittillväxten och P/E-talet överensstämma. Idealt 16 för båda.