Nasdaq -1.12%
Stockholm
-2.01%
-2.01%
Roat mig lite med att fundera på vilket av mina case som har störst potential. Jag har fler aktier, men de betydande posterna är Dignitana, Wnt Research och COT. Det finns ett bolag till som jag som syndaren sent fått upp ögonen för. Försöker plocka in det på rekyl. Vi får se.
Först risken. Risk finns det i all aktiehandel. Ta "stabila" "säkra" bolag som SEB, Ericsson, Eniro m fl. Alla har precis före rejäla djupdykningar historiskt betraktats som säkra placeringar. Finns det några riktigt säkra placeringar? HM? Axfood? Inte i min värld. Själv gick jag på en blåsning i RNB som när jag köpte den såg riktigt bra ut för ett par år sedan. Jag kom ur med 40 procent i förlust. Det kunde blivit ännu värre. Med det sagt betraktar jag risken i Dignitana som låg med mina mått mätt. Produkten är överlägsen och bolaget lägger marknad efter marknad till sitt segertåg. I Wnt Research är risken hög, men inte så hög som värderingen gör gällande. Eller annorlunda uttryckt. Man får mycket potential per riskkrona i den aktien. I COT var risken hög. Med de två senaste nyheterna (kända riskkapitalister in och avtal med Volvo Truckcenter) är den på väg ner. Ytterligare ett par nyheter som bevisar att de är på gång sänker risken ytterligare.
Men nu var det inte risken jag satt och fibblade med, utan potentialen. I Dignitana och Wnt Research har vi enorm potential. Se mina analyser för hur jag resonerar där. Men, lite förvånande för mig själv, kom jag faktiskt fram till att potentialen är allra störst i COT.
COT:s teknologi är överlägsen och inte dyr. Med det axiomet bör produkten kunna nå alla Volvo motorer inom ett antal år. Jag exemplifierar med Volvo eftersom det är där de är inne just nu. Volvo prånglar ut ca 250 000 motorer varje år. En COT installation kostar dem ca 3000 kronor (enligt analys här på Redeye). COT omsätter då 750 miljoner kronor i denna perfekta värld. Jag räknar med en marginal på 20 procent. Det ger ett resultat efter skatt på ca 1,50 kronor per aktie. Med ett p/e-tal på 25 ger det en aktiekurs strax under 40 kronor, att jämföra med dagens 1,10 kronor. Då har jag räknat med Volvo som kund, men kommer Scania att sitta still och titta på? Hur gör resten av världens motortillverkare? Lätt och ledigt dubblar jag potentialen med dessa.
Jag blev hårt kritiserad när jag menade att Dignitana kan gå 30 gånger pengarna på många års sikt. Nu säger jag att COT kan gå betydligt mer än så. COT får 1:sta plats i min potentialtävling. Ur ett reward/risk-perspektiv är Dignitana fortfarande min favorit, men ett par nyheter till som visar att COT är på väg dit jag tror (vilket sänker risken) så kan det ändra sig.
Innan kritiken börjar hagla så kan jag själv påpeka det. Ingen vet vilka problem bolaget kommer att stöta på. Är det troligt att allt går som planerat - nix. Något skit dyker sannolikt upp. Hur mycket försening eller försämring av potentialen det resulterar i har jag, och ingen annan, någon aning om.
Köp inte COT för att jag sitter (och har tråkigt en fredag och väntar på att helgen ska börja) och leker med excel. Köp COT om ni själva tror att det är en god affär.
Trevlig helg!
Denna text är skriven av vårt forums användare. Det är insändaren - och inte REDEYE - som ansvarar för inläggets innehåll. Det är således den enskilda signaturen som är ansvarig för inläggets innehåll och trovärdighet. Läsarna av inlägg uppmanas att på egen hand kritiskt analysera och granska informationen.
Kommentarer
Vad finns det för "triggers" i närtid?
Väl skrivet gällande COT men jag har svårt att tro på bolaget därför att: Motor och fordonstillverkare vill ha så få sk "add on" som möjligt. Fordon- och motortillverkarna ansvarar ej för vilket bränsle man häller i tanken. Är det tex miljödiesel i tanken med inblandning av RME (rapsmetylester) så kommer motorn att fungera alldeles utmärkt. Det som händer är att motoroljan oxiderar och blir surare vilket gör att den blir mer aggressiv mot motorkomponenterna. Detta leder till mer slitage. Här kan COT filtret påverka positivt i liten skala, man bortför nämligen de sura produkterna från oljan.
Vinsten för fordontillverkare blir väldigt liten så jag har därför svårt att se att någon skulle standardisera med COT. Volymerna kommer därför inte att bli särskilt stora.
När det gäller övrig industri så talar man om vindkraft och marina applikationer bland annat. Inom dessa sektorer finns det aktörer med betydligt bättre produkter. Inom filtreringsbranchen så gäller det att ta bort fler produkter än som tillförs. Oljevolymerna samt partikelbildningen är så pass stora så att COT´s små system skulle göra ringa nytta. Smutskapaciteten är för låg helt enkelt.
Inom vindkraft där man filtrerar oljan i växellådan så finns det en tillverkare som har 70% av världsmarknaden på oljereningssidan. Deras renare tar bort smutspartiklar som är under 1/1000 mm, vatten och oxidation samt ett koppel av andra tillverkare. Inom marinbranchen är situationen densamma.
COT´s utrustning är säkert bra men ej unik. Dom har en lång väg att vandra och frågan är om bolaget är tillräckligt uthålligt för att klara resan? Hur många emissioner orkar aktieägarna med?
Du tror på bolaget och det är möjligt att jag har fel!
Oj vad aktien går.
Hej
Triggers i närtid är jag personligen inte jätteintresserad av. Det får ta den tid det tar. Men min tes är att det lossnat för bolaget rejält. Jag gissar att de har många förfrågningar. Därmed tror jag att vi främst kommer att få triggers i form av nya kunder. Har jag rätt ska de bli mycket av den varan, men jag vet inte riktigt hur bolagets informationspolicy ser ut.
Jonrut - jag är inte expert, men påläst. Vad jag förstår hjälper inte COT i liten utan riktigt stor skala. Vilket förlänger serviceintervallen avsevärt. Jag har varit i kontakt med "experter" i den här frågan, men ska erkänna att jag själv inte är jätteduktig på motorer.
Eftersom fordonstillverkarna nu i stor utsträckning också säljer service så har dessa (till skillnad) från tidigare en viktig anledning att motorerna fungerar på topp och servicen blir enkel. Moriarty användare här på Redeye har skrivit om det i sin analys.
När det gäller vindkraft kan vi konstatera att en av riskkapitalisterna som nyligen gick in i bolaget också är inblandad i den branschen. Vad det leder till återstår att se.
Klart är att potentialen i COT som jag beskriver den bara kommer att realiseras om det blir volymer. Om ditt scenario stämmer kan det bli ett lönsamt bolag, men ingen jätte. Framtiden får utvisa vilken väg de tar.
"Med det sagt betraktar jag risken i Dignitana som låg med mina mått mätt. Produkten är överlägsen och bolaget lägger marknad efter marknad till sitt segertåg."
Jag kritiserar inte din investering, var och en får satsa på det den tror på. Däremot tycker jag det här resonemanget är nonsens. Självklart är risken enormt mycket högre i ett enproduktsbolag som ännu inte har någon försäljning än i ett H&M som i ett halvt sekel levererat ständigt ökande vinster och utdelningar.
Likafullt, trevlig helg!
Tredjemannen - det är så enkelt att säga att risken i HM är lägre, för enkelt och inte vidare genomtänkt. Om vi se till risken att bolaget går i konken så håller jag med dig. MEN, om vi ser till risken för att förlora pengar in sin investering? Absolut inte. Får du ett hack i HM:s tillväxtkurva så faller aktien som en sten. Medan Dignitana fortsatt är för lågt värderad i mina ögon.
Som sagt, det beror på vad man menar med risk. "Risken" att bara få en medioker avkastning de kommande tio åren i HM är också betydligt högre än i Dignitana.
Inga postulat, bara funderingar.
Jonrut, intressanta synpunkter.Möjligt är jag inte tillräckligt tekniskt bevandrad för att gå i svaromål men det finns ändå en del saker som talar för COT som inte kräver tekniska kunskaper. "Här kan COT filtret påverka positivt i liten skala" om i liten skala innebär att man har en pay backtid på 6-12 månader så finns det ett ekonomisk incitament och i längden brukar det faktiskt bita. I pay backtiden har man inte räknat med förlängd livsläng eller höjt andrahandsvärde. Alltså stor eller liten skala må så vara, om användaren tjänar pengar finns det en marknad. "Vinsten för fordontillverkare blir väldigt liten så jag har därför svårt att se att någon skulle standardisera med COT. Volymerna kommer därför inte att bli särskilt stora." Min syn på detta är att fordonstillverkarnas målsättning tycks vara att i större utsträckning teckna serviceavtal med kunden. Helt plötsligt blir nyttan uppenbar. Länge serviceintervaller, mindre oljeåtgång och större driftsäkerhet låter i det läget som en våt dröm. Med de uppenbara fördelarna borde volymerna också komma. kanske inte på en gång, men de kommer. Du uttalar dig tvärsäkert men Volvo har ju ändå valt att testa och Saab testar. Det gör de ju knappast för att var snälla så någonstans har de sett ett värde i COTs filter.
När det gäller andra applikationsområden är det intressanta kunskaper du bidrar med och jag skulle gärna vilja veta namnet på den stora oljereningsaktören på vindkraftsmarknaden.
Vad jag tycker att man måste ha i åtanke när man tittar på ett CASE som COT är att de inte är värderade som om de har världsdominans. De är värderade som om de inte har skuggan av en chans till världdominans. Vi tittar ändå på en marknad som sannolikt innehåller 10-tals miljoner möjliga installationer varje år och en liten inbrytning på 50 000 enheter skulle ge en vinst som förmodligen skulle ligga någonstans runt 40-50 miljoner kr. och därmed ett börsvärde på... ja det är väl frågan. Jag tror att det i den händelsen att vi hamnar där blir uppenbart att bolaget kommer att köpas upp. Samtidigt är ju inte 50 000 enheter något magiskt tak. Har man hamnat där kan man förmodligen relativt snabbt dubbla. Vi pratar potentiell miljardvärdering i det fallet och som alltid när det gäller förhoppningsbolag så är det upp till den potentielle investeraren att bedöma chansen att bolaget hamnar i den sitsen. i slutänden (konkurs eller succé) blir det ett binärspel men fram tills dess är det ett oddsspel. Dvs chansen till det ena eller andra utfallet. För egen del tycker jag nog att avtalet med Volvo gjorde att oddsen förbättrades avsevärt. det är inget jättecomittment men Volvo har ett anseende att bevara och om de inte hade gillat COT hade det inte blivit något avtal.
Där står jag själv i min tro. Jag tror kanske på en lite bättre chans än 50-50 till volymer runt 50 000 per år. Men redan i de relativt blygsamma siffrorna finns utrymme för rejäla uppvärderingar. Jag inser att jag kanske har satt väl stor tilltro till Volvos engagemang men jag väljer att se det som en indikation på COT är på rätt spår. Jag ser egentligen ingen anledning till att vi inte ska kunna utmana de gamla topparna. Allt ser ju så otroligt mycket bättre ut nu och om bolaget kunde visa upp ett eller ett par samarbeten till så tror jag att kursen skulle explodera på riktigt.
Moriarty När det gäller förlängda serviceintervaller så tror jag nästan det är omöjligt i alla fall inom garantitiden. Ska garantin gälla om man förlänger serviceintervallet? Vid service så är det ju mer än motoroljan som byts eller hur? Vågar tillverkaren förlänga serviceintervallet genom att montera en COT enhet, kanske men det kommer att ligga väldigt långt in i framtiden tror jag! Jag tror snarare att motoroljan samt dess additiver (tillsatser) kommer att utvecklas så att den blir mer motståndskraftig mot oxidation som uppstår vid förbränning av biodiesel.
Den snabbaste vägen för COT att nå volymer ligger på eftermarknaden när garantin gått ut. Självklart ska man arbeta mot OEM marknaden också för det kan ju bli ett genombrått. Jag tror att det är en bättre affärsidé att fokusera på att rena biobränslet. Här finns dom riktigt stora problemen med bakterietillväxt om vatten finns närvarande vilket det alltid finns genom kondens etc. Detta var ett sidospår men men!
Inom marin, industri och vindkraft finns det alltså ett koppel av konkurrenter vilka ligger flera år före COT. Dessa är dock inga noterade bolag (dessvärre). Kika på cleenoil, hydac, CC Jensen, europafilter, kleentech, 3R.
När det gäller COT så är det lite skrämmande att den plastfabrik i Småland som tillverkar COT´s enheter inte vill ansluta COT utrustningar på deras formsprutningsmaskiner som är extremt väl lämpade för en separat reningsenhet. Där sitter en konkurrents utrustningar monterade sedan länge.
Kanske kommer COT att nå 50 000/år någon gång men jag tror att det är väldigt avlägset.