Episurf - analys och målkurs

2011-07-22 10:19

Fondförvaltarna Serendip Invest har publicerat sin analys av Episurf. Slutsatsen är att en placering i Episurf innebär en asymmetrisk risk med 80 % chans till en aktiekurs 10-20 gånger dagens.

Analysen kan läsas i sin helhet på www.serendipinvest.com, under rapporter, kvartal 2.

Här följer ett kort utdrag ur analysen:

"...Här är vår uppfattning att de tekniska riskerna överskattas av marknaden i detta fall. Det finns en stor möjlighet att marknaden har likställt utvecklingen och riskerna i paritet med med läkemedelsutveckling. Generellt är sannolikheterna små att komma fram till en godkänd

produktsom fungerar i människa även efter att ett läkemedel har testats i större djur. En vanligt förekommande siffra är en sannolikhet på ca 10%. Olika djurs biologi fungerar väldigt annorlunda än människans. Djur får exempelvis helt andra sjukdomar. Därför reagerar också läkemedelssubstanser väldigt olika i en djurkropp i förhållande till en människokropp. När det kommer till Episurfs implantat så är den biologiska funktionen och riskerna förknippade med det, relaterade till inläkning av materialen till kroppens ben. Det är en funktion som redan är testad och välstuderad för de material som Episurf använder i sina

implantat. Vidare testas precisionen och huruvida de insatta implantaten samspelar med vävnaderna på den andra sidan av leden. Här visade de stickprover som gjordes efter 6 månader väldigt goda resultat. Därför anser vi att sannolikheten för att slutligen få en godkänd produkt är stora och kanske närmare 80% än 10% i Episurfs fall.

Att med 80% sannolikhet ha möjlighet till avkastning på 10-20 ggr pengarna, är en asymmetrisk risk och en investeringsmöjlighet som inte uppenbarar sig särskilt ofta. Investeringen hade varit väl värd att göra även om sannolikheten att komma fram bara hade varit 20%. Som Warren Buffett säger så gäller det att satsa stort när oddsen starkt är på din sida..."

Analysen är bra och investeringscaset välargumenterat. Episurf har potential att stiga mer än 10 gångerpengarna, men risken är hög. Så med 20 % chans förlorar aktieägarna 1 och med 80 % chans vinner de 10-20. Ett bra spel att ta som krydda i portföljen.

Jag siktade tidigare på en ny toppkurs vilket efter omvänd split 1:6 nu är ca 42 kronor. Efter att ha läst Serendips analys höjer jag ribban en bra bit.