Kan FED Verkligen Höja Räntan i December?

2015-12-02 00:38, Edited at: 2015-12-02 10:38

Höjer FED verkligen räntan i december? Är FED "data dependent" om de höjer? Sviker de sina tidigare "löften" från i våras om en räntehöjning sker under 2015? Mycket svårt läge just nu...

Fler och fler ledamöter i centralbanken har gång på gång nämnt att allting tyder på att räntan kommer att höjas i december. Även emergin markets har hållit med den senaste tiden, "just do it".

Under större delen utav detta år har min tro varit att FED höjer under december månad, just mot bakgrunden utav att trovärdigheten för centralbanken sviker om en höjning inte sker under 2015 men också att relativt stark data har kommit in generellt under årets gång.

Nu är frågan vad som skadar trovärdigheten mest? Att höja eller att inte höja?

Höjer dom inte skadar de trovärdigheten genom att inte fullfölja vad de har sagt under det gågna året om en räntehöjning.

Dock har FED varit överens om att en rate hike kommer att vara helt och hållet "data dependent" och nämnt detta frekvent under de senaste månaderna. Mot bakgrund utav den dåliga USA-datan den senaste månaden; går det verkligen att höja räntan då? Är det då att agera "data dependent"?

En ISM på 48.6 (mot expected 50.6) är samma låga nivå som infanns sig under när QE1 och QE3 iscensattes. Den lägsta nivån på ISM när FED har påbörjat "tightening" av ekonomin var 50.5 år 1983. Detta säger rätt mycket om hur usel denna siffra är för påbörjad räntehöjning.

Marknaden prissätter just nu ca. 75% sannolikhet för en räntehöjning i december. För första gången i år anser jag att "sanna" sannolikheten är lägre än vad marknaden tror om en ev. räntehöjning i december. Lägg därtill att likviditeten är generellt lägre under juletider vilket kan försvåra en ev. räntehöjning.

Fredagens arbetslöshetsiffror blir otroligt viktiga och skulle det visa sig att de sviker markanden börjar analytiker en efter en ifrågasätta om en räntehöjning i december vekrligen kommer att genomföras. Detta skulle givetvis få den starka dollarn på fall.

Glöm inte att konsensus på markanden för tillfället är att vara long USD och kort EUR.

Med det sagt är event risken för tillfället helt klart på nedsidan.

Jag har legat i dollarn sedan december 2013 och har haft som utgångspunkt att sälja av under början av 2016, men börjar nu tveka om man inte ska plocka hem vinsten redan idag.

Vad sviker trovärdigheten mest? Att inte vara "data dependet" eller att inte höja räntan under 2015?

Idag, 14.30. talar Yellen, kommer hon tona ner förväntningarna om en räntehöjning och betona att FED är fortsatt väldigt "data dependent"?