Nasdaq-0.58%
Stockholm
1.04%
1.04%
I min aktieportfölj ingår f n blott två bolag. Det handlar dels om Intoi, ett riskkapital-/investmentbolag inom IT-sektorn, dels om fastighetsbolaget Klövern.
Vad gäller Klövern, tänkte jag i det följande lägga ut texten lite försiktigt, varpå den som känner sig hågad kan ge valfri typ av respons om detta bolag, andra fastighetsbolag, fastighetsmarknaden osv.
Rent generellt kan jag inte garantera vare sig att fastighetsbolag i allmänhet, eller bolag som Klövern i synnerhet är värda att äga aktier i, men lite mer konservativ som jag ofta är, känns det skönt att köpa in sig i verksamheter som framstår som något så när begripliga, ungefär som investeringsgudar som Peter Lynch & Warren Buffet brukar rekommendera.
Aktier i fastighetsbolaget Klövern har jag ägt till och från genom åren, men inte på ett tag sedan jag sålde ut aktierna ur en aktiedepå, och istället började köpa aktier till min öppnade kapitalförsäkring. Nyligen gick jag dock in i Klövern igen, mest beroende på att jag tycker att ledningen med vd:n Gustaf Hermelin, samt styrelsen i stort med ordföranden Stefan Dahlbo - för övrigt vd för Investment AB Öresund, ledamot i HQ AB samt Nobia AB verkar såväl kompetenta som stabila. Utifrån deras aktieinnehav tycka Dahlbo liksom många andra i Klöverns styrelse gilla det bolag de styr. Enligt hemsidan har alla ledamöter utom en Klövern-aktier, och flera ledamöter äger miljontals sådana.
Inte minst viktigt, är att denna styrelse åtminstone subjektivt ger
ett förtroendegivande intryck. Detta bl a genom att styrelsen och den
operativa ledningen tålmodigt, under ett antal år, har förvandlat det
gamla IT-bolaget Adcore till dagens till synes välskötta
fastighetsbolag.
Arbetet verkar ha genomsyrats av en genomtänt ansats, och vilja
att i en rimligt takt bygga upp koncentrerade fastighetsbestånd i olika
städer Klövern finner ha god utvecklingspotential; eller "svenska
tillväxtregioner" som bolaget kallar dessa områden.
Därutöver tycks ledningen ha lyckats skapa en välskött, kompetent
och vinstgivande organisation för förvaltningen av dessa bestånd, och
handhavandet av bolagets olika kunder.
Affärsidén för Klövern - ... att med närhet och engagemang möta kundens behov av lokaler och tjänster i svenska tillväxtregioner - syns mig begriplig, och jag har tänkt mig att följa med på denna resa med ett längre aktieinnehav.
Vad gäller bolagets finansiella ställning, verkar Klövern inte hittills ha varit nära att tvingats ned på knä av finanskrisen. Huruvida detta gäller även framgent kan jag naturligtvis inte redogöra för, men jag finner det förtröstansfullt av vd:n Gustaf Hermelin i 2008 års årsredovisning, s 3, bl a skriver följande rader:
Att växa upp på ett jordbruk sätter sina spår. I mitt fall fick jag med mig många av de normer och värderingar som under generationer styrt det dagliga arbetet på en gård. Många av dessa tankar och normer går med fördel att använda även i dagens näringsliv. Bland annat bör du som bonde för att klara av sämre tider ha motsvarande en skörd på banken, en i magasinet och en skörd på fälten. Hur många bolag har denna likviditet och uthållighet i dag? Förhoppningsvis har vi i Klövern byggt upp det reservkapital och förtroende som behövs för att med fortsatt gott fotarbete klara av att behålla våra kunder och därmed även klara av en lågkonjunktur. Framtiden får utvisa...
Om vi tittar på det som brukar vara extra intressant för långsiktiga ägare, bolagets direktavkastning, har Klöverns ledning anlagt en offensiv utdelningspolicy. Det anges att utdelningen långsiktigt ska överstiga 50 procent av resultat efter skatt, exklusive värdeförändringar och uppskjuten skatt.
Beträffande nyckeltal, har Klövern enligt Placera.nu ett p/e-tal på 2,75, och direktavkastningen är 5,26 procent. Den senare blir ju som bekant högre om någon köper aktien till dagens kurs och behåller aktien, och Klövern framgent uppvisar allt högre vinster och därmed allt högre årlig aktieutdelning.
Vad gäller nuet och de närmaste åren, sa Hermelin nyligen i ett pressmeddelande att Klövern står starkt under 2009 pga den låga räntenivån, och han ser framtida förvärvsmöjligheter när finanskrisen och lågkonjunkturen mattas av. Vidare siade han följande:
Vi kommer att glida igenom den nuvarande situationen tack vare den extremt låga räntan. När stabiliteten återvänder till marknaden kommer vi att växa starkt genom förvärv. Under 2009 ligger vi still och kommer nog att börja köpa någon gång under 2010 till 2012.
Därtill anger Hermelin att förvärven bland annat kommer att finansieras av nyemissioner.
Mitt allmänna intryck av detta, är att det sammantaget ser rätt bra ut för fastighetsbolaget Klövern, och rent subjektivt upplever jag att befintliga plus för detta bolag överväger eventuella minus. Åtminstone i nuet.
Mvh
Denna text är skriven av vårt forums användare. Det är insändaren - och inte REDEYE - som ansvarar för inläggets innehåll. Det är således den enskilda signaturen som är ansvarig för inläggets innehåll och trovärdighet. Läsarna av inlägg uppmanas att på egen hand kritiskt analysera och granska informationen.
Kommentarer
Ägde själv Klövern en gång bl.a p.g.a. en intressant styrelse. Som jag minns har man en en tvist med skattemyndigheterna som gäller ca 500 Mkr. Om det hotet fortfarande finns kvar bör det beaktas i riskbilden. I övrigt har jag ingen uppfattning om aktien nu. Normalt sett brukar Öresunds innehav alltid vara intressanta.
Angående nuvarande skattesituation för Klövern, hittade jag följande information på bolagets hemsida:
"2009-03-18 09:14
Länsrätten meddelar dom i skattemål
Länsrätten har meddelat dom som innebär att Klövern erhåller ytterligare ca 121 mkr i underskottsavdrag som härrör från tiden med IT-verksamhet. Samtidigt är länsrätten av den uppfattningen att Klövern inte har rätt till det underskottsavdrag om 4 933 mkr som yrkats för kapitalförlust vid avyttring av aktierna i Adcore Stockholm.
"Det är glädjande att länsrätten undanröjer Skatteverkets beslut avseende det förbjudna lånet. Domskälen avseende det yrkade avdraget om 4 933 mkr ger oss även gott hopp om att kammarrätten kommer att medge avdraget", säger Klöverns VD Gustaf Hermelin.
Den 15 november 2006 fattade Skatteverket ett omprövningsbeslut avseende 2002 och 2003 års inkomsttaxeringar. Beslutet avser tiden då bolaget bedrev IT-verksamhet under firma Adcore AB. Skatteverket ansåg bl a att Klövern skulle beskattas för ett förbjudet lån om ca 121 mkr samt påföras skattetillägg om ca 12 mkr. Länsrätten delar inte Skatteverkets bedömning att beskattning för förbjudet lån ska ske och undanröjer därmed Skatteverkets beslut inklusive skattetillägget på 12 mkr. Länsrättens dom innebär att Klövern erhåller ytterligare ca 121 mkr i underskottsavdrag, vilket i framtiden innebär att bolagets skattekostnad minskar med närmare 32 mkr. Länsrättens dom kan komma att överklagas av Skatteverket till kammarrätten.
I nämnda omprövningsbeslut beslutade Skatteverket att inte medge bolaget avdrag om 4 933 mkr i enlighet med Klöverns inlämnade begäran om omprövning avseende taxeringsåret 2003. Avdragsyrkandet, som även det avser tiden då bolaget bedrev IT-verksamhet, hänför sig till avyttringen av dotterbolaget Adcore Stockholm AB. Länsrätten avslår bolagets överklagande med motiveringen att definitiv avyttring gjordes efter att avdragsförbud mot aktieförluster införts. Klövern kommer att överklaga länsrättens dom till kammarrätten. Bolaget anser att det finns goda möjligheter att kammarrätten bifaller överklagandet.
Länsrätten har i en tidigare dom undanröjt påfört skattetillägg om ca 493 mkr avseende oriktig uppgift vad gäller yrkandet om kapitalförlustavdraget. Skatteverket har överklagat länsrättens dom. Dom från kammarrätten i denna fråga väntas före halvårsskiftet 2009.
Klöverns ombud är Thomas Andersson, Deloitte, och Börje Leidhammar, Wistrand advokatbyrå.
Motsvarande engelsk pressrelease kommer att släppas inom kort.
Nyköping, 18 mars 2009"
Så tycks det skattemässigt ligga till för Klövern. Om det finns ytterligare att säga om skattesituationen för detta bolag, kanske någon annan kan upplysa om..?
Mvh
"Länsrätten har i en tidigare dom undanröjt påfört skattetillägg om ca 493 mkr avseende oriktig uppgift vad gäller yrkandet om kapitalförlustavdraget. Skatteverket har överklagat länsrättens dom. Dom från kammarrätten i denna fråga väntas före halvårsskiftet 2009"
Besked inom 2-3 veckor således! Skulle det bli fällande dom kommer det slå mot kursen eftersom de flesta nog räknar med seger för Klövern även i denna instans.
Men osäkerheten har nog också pressat kursen en aning så det finns säkert chans för positiva kursrörelser om
domen blir friande.
Ja, det verkar som om det kommer ett beslut från Kammarrätten angående det av Skatteverket tidigare påförda skattetillägget om ca 493 mkr inom några veckor.
Det är ju naturligtvis positivt för Klövern om Kammarrätten stöder Länsrättens friande dom, men om detta verkligen får en snabb, positiv, effekt på kursen för Klövern-aktien, är kanske inte helt säkert.
Kanske väl så viktig som denna dom, är möjligen hur det ser ut med något slags övergripande momentum rörande fastighetsaktier hos investerarna, och detta momentum tycks inte vara uppåt för närvarande.
I enlighet med detta, är det nog troligare att en fällande dom från Kammarrätten slår negativt mot kursen.
En positiv dom lär alltså inte nödvändigtvis driva aktiekursen uppåt, men en fällande dom riskerar definitivt att driva kursen nedåt, oklart dock hur mycket nedåt.
Det är nog vad jag tror rörande denna historia.
Mvh
Jag har tidvis haft professionella kontakter med Klövern, detta sammantaget med ditt blogginlägg följt av plöjande av rapporter gjorde att jag valde att investera en liten slant i bolaget. Mycket trevligt hittills.
Kul att mitt blogginlägg visade sig lönande för någon. :)
Mvh
Tack själv för att jag fått upp ögonen/plånboken för företaget ;-)
En fråga till Klövern visar att det senaste beskedet från Kammarrätten är att utslaget verkar dröja till slutet av oktober.
Hittills +28%