Nasdaq-0.65%
Stockholm
1.04%
1.04%
Mina misstag när jag missade den snabbast borsuppgång vi haft i svensk borshistoria beror pa att jag trodde att
1) Fundamenta fortfarande gällde i aktie-värdering.
2) Jag trodde att när en uppgång har en omsättning som är 60 procent lagre an normalt, då ar uppgangen inte bestående.
Men jag konstaterar nu att SEB och Swedbank tangerar arshogsta-kurser trots att:
The financial system – despite the policy support – is still severely damaged. Most of the shadow banking system has disappeared, and traditional banks are saddled with trillions of dollars in expected losses on loans and securities while still being seriously undercapitalised.
Det skriver professor Nourel i Roubini i Financial Times i dag.
Men den 26 juli skrev journalisten Wolfgang Munchau i Financial Times:
Take, for example, the ECB’s recent extraordinary €442bn ($630bn, £380bn) injection of one-year liquidity at an interest rate of 1 per cent. This is a win-win game for the banks, especially since they were able to post collateral consisting of less than perfect securities, to put it mildly – those with a rating of BBB- or higher.
Vice riksbankschefen Svante Oberg visade pa bild under foredrag I Luleå forra veckan att svenska banker kommer att gora kreditforluster pa 170 miljarder i år och nasta (2009 – 2010).
Riksbanken har lånat ut over en halv miljard kronor till de svenska bankerna på ett år. Räntan haller sig under en procent. Allt for att det skall finnas pengar som bankerna skall låna ut.
Samtidigt läser jag i veckans Affarsvärlden att tidningens borspanel meddelar det ar hopplost att f låna pengar for svenska foretag. Bankerna koper statsobligationer for de pengar de far låna billigt hos Riksbanken. Det blir mer lonsamt for bankerna att kopa statsobligationer med hogre ranta än att låna ut pengarna.
- Mats Qviberg: om inte banksystemet kommer i gång så kommer börsen inte att orka. Banksystemet är ett av de stora problemen i varlden.
Ragnhild Wiborg: Bara inom shipping behöver det lånas ungefär 300 miljoner dollar per dag. Men det går inte. NOL, som är en av världens största inom containerfrakt, emitterade obligationer för en miljard för några veckor sedan. Bolagen har många gånger redan ingått kontrakt utan att ha finansieringen på plats och bankerna gör ingenting. DnB, som är en av världens största shippingbanker, har stängt dörrarna och de tyska bankerna är i "deep shit".
Mats Qviberg: Det är samma problem i fastighetsbranschen om vi tar Fabege, Klövern eller Wihlborgs som jag har insyn i. Alla fastighetsbolag har problem med banksystemet.
Ragnhild Wiborg: De tar tid innan de svarar i telefon på bankerna och det kan ta månader innan de ringer tillbaka med besked. Detta gäller särskilt små- och medelstora bolag. Bankerna säger att de är öppna för att låna ut - men det stämmer inte.
Det strider i så fall mot den bild som bankerna själva förmedlar.
Henrik Lindquist: Den bild som bankerna egentligen förmedlar är att de fokuserar enormt mycket på sina kapitaltäckningsregler. Det ser man på SEB, men framför allt på Swedbank. Det är en väldigt medveten process att bankerna jobbar för att förbättra sina riskvägda tillgångar, vilket de också lyckas med. De är livrädda för att behöva göra nyemission.
Ragnhild Wiborg: De 440 miljarder euro som ECB gav till europeiska banker för att öka likviditeten har de köpt statsobligationer för. Det är inte så att de ökar utlåningen, det finns tydlig statisk som visar det. Det är det som är problemet. Bankerna måste börja låna ut..
Denna text är skriven av vårt forums användare. Det är insändaren - och inte REDEYE - som ansvarar för inläggets innehåll. Det är således den enskilda signaturen som är ansvarig för inläggets innehåll och trovärdighet. Läsarna av inlägg uppmanas att på egen hand kritiskt analysera och granska informationen.
Kommentarer
AfV börspanel som Staffan refererar till utgörs av följande skara : Henrik Lindquist, Mats Qviberg, Lars Söderfjäll,Jon Jonsson och Ragnhild Wiborg. En välmeriterad skara. Därför är det intressant att notera att 4 av de 5 har Swedbank som ett av sina tre bästa köptips i senaste numret. Dessutom figurera även SHB och SEB bland köptipsen. Endast Wiborg saknar bankaktier bland sina köptips.
Ränta nära noll och företagen kommer in med bättre rapporter än väntat vart skulle då den översålda börsen ta vägen? Givetvis upp. Tråkigt att du fastnade i 30-talsfablerna, glöm det. Visst kommer det rekyler och då får då chansen att hoppa på. Nya chanser kommer alltid det gäller bara att ta dem. Det bästa är att inte vara för tvärsäker utan att följa läget och vad som händer. Men att i grunden vara lite optimist och se möjligheter underlättar nog...
Mvh
Stort att du faktiskt erkänner ditt misstag.
Sedan jag skrivit min artikel sa lyssnade jag till ett mingsutbyte pa Bloomberg dar en person talade om att fundamental analys har haft ett misslyckande i denna uppgang.
Jag menar dock att aven teknisk analys har haft ett misslyckande i liten skala. Inte i stor skala givetvis dar de som foljt teknisk analys ju sett hela uppgangen. Men vid vissa tillfallen har teknisk analys manipulerats. Det talades for nagon manad om huvud och skuldror (det mest typiska tecknet som setts pa lange), men plotsligt nar "det skulle till" sa vande borsen tvart.
Andra tecken som Wall Street Journals jamforelse mellan 50 dagars snitt och 200 dagars snitt, som skulle som alltid stamma sa fint. Plotsligt nar "det skulle till" (alla tekniska analyser visste det och manga hade portionerat sig) plotsligt tog borsen en annan vandning. Nar alla vet riktningen och kan rakna ut pa dagen nar de skall inkassera, da ar det lonsamt att vanda pa kuttingen for en aktor med stor dator. Det gar i dag med de jattestora datorer som bland annat Goldman Sachs har.
Sedan har jag aldrig sett sa stora uppgangar och nedgangar i OMX-optionerna. I torsdags var det upp 1000 procent uppgang pa vissa optioner. Likaledes i fredags. Att det blev sadana uppgangar och nedgangar, hade med options-losen i fredags for augusti, att gora.
Placeringsfilosofi: The Market is always right. You are not. Detta säger väl allt............
Ha det bra livet och börsen går vidare. Men du har lärt mig mycket och skrivit intressanta saker.
Hej Staffan.
Jag tror att du har missförstått fundamentalanalys lite. Det har varit väldigt många som har gjort samma misstag det senaste året så det är ingenting att skämmas över men det är ju synd om du har missat att göra bra affärer.
Grunden för fundementalanslys är som du säkert vet att i det långa perspektivet kommer varje aktie/företag att värderas korrekt men i det korts perspektivet finns det många som värderas felaktigt, dvs för lågt eller högt.
I höstas/vintras var det väldigt många företag som värderades alldeles för lågt i förhållande till sin långsiktiga intjänandeförmåga, dvs de var fundamentalt undervärderade.
Exempelvis Boliden som är ett utmärkt företag var ett tag nere under p/e 2 sett till fjolårsvinsten bara för att råvarupriserna pga kreditkrisen tokdök. Företaget hade inga strukturella problem eller liknande. Swedbank skrevs ned i pressen och höll på att få en konkursvärdering, samma sak var det med massor av verkstadsbolag.
Dessa företag har alla stigit utan att ha lämnat några fantastiska rapporter, varför?
Många är de som har trott att när ett företag tillsammans med börsen har tokfallit måste det komma bra resultatrapporter eller nyheter från företaget för att en uppgång ska vara "motiverad". Så är det inte! Det räcker med att paniken avtar och folk inser att världen och detta företag inte kommer att gå under för att dess aktiekurs skall repa sig, dvs börja röra sig mot vad som är fundamentalt motiverat. Ju längre det är från sitt verkliga värde, desto snabbare stiger det sen.
Jämför med en boll som du håller under ytan. Det krävs en KRAFT FÖR ATT HÅLLA NERE bollen (för aktier t.ex. stora svarta rubriker om världen eller företaget). Det behövs mer kraft ju lägre man har dragit ned bollen under ytan. Du behöver inte fylla på med mer luft för att bollen ska stiga mot ytan, bara släppa den. Förmodligen hoppar den dessutom upp över ytan när den når upp, dvs för följa analogin med aktier- de blir ibland övervärderade pga att aktien får rusa för högt, men kommer förr eller senare alltid ned på en rimlig nivå.
Om du vill läsa mer om fundamentalanalys kan du göra det på min blogg http://www.fundamentalanalys.blogspot.com