Nasdaq-0.97%
Stockholm
1.04%
1.04%
För att förbättra sig och ta lärdom kan det vara nyttigt att titta i backspegeln på investeringarna där man har träffat helt fel. Två av mina sämsta köp är NSP (köpt mitten på 2007 på kurs motsvarande 98kr efter omvänd split) och Empire (köpt sep 2006 på kurs 12kr).
Tyvärr har jag inga anteckningar för hur jag resonerade då när jag köpte in mig bolagen, men lite kommer jag ihåg. Detta är en lärdom jag har dragit, att föra anteckningar kring varför jag köper och hur jag resonerar även om det är utifrån någons annans analys.
Ok, varför gick jag in i NSP i början av 2007?
Först och främst trodde jag att ett bolag i snabbmatsbranschen var samma sak som ett hyfsat oberoende bolag i förhållande till konjunkturen. Det första jag kan konstatera var att jag helt ”missade” bolagets balansräkning och lönsamhet. Läget 2006-12-341 var följande:
Omsättningen ökade under 2006 med 55 % till 387 MSEK och EBITDA ökade ifrån 4,5 MSEK till 22,5 MSEK. Kanon, lönsamheten och omsättningen är starkt stigande och bolaget verkar inom en av dem minst konjunkturoberoende branscher som vår herre har skapat? P/e tals värdering låg på min ingångskurs på ca 11 för föregående år. Jag fattade dock inte vikten av att kolla balansräkningen & hur tillväxten skett.
NSP var ett mycket ungt bolag som enbart byggts upp genom att förvärva snabbmatsrestaurang kedjor. Detta hade gjorts i en rasande takt och balansräkningen var extremt svag med ett eget kapital på 97 MSEK i förhållande till goodwill på hela 140 MSEK.
Jag insåg inte hur sårbara bolaget var vilket jag skulle få betala dyrt för visade det sig.
Vad hände?
Man stötte på patrull 2008 för bolagets danska Burgerking resturanger vilket fick till följd att man behövda göra en nyemission nov 2008. Kursen hade åkt i backen både av utvecklingen i bolaget samt den allmänna paniken som rådde hösten 2008. I detta läge var man alltså tvungen att genomföra en nyemission och plocka in 28,8 MSEK + teckningsoptioner som vi d fullt tecknade gav ytterligare 28,8 MSEK. Till råga på allt så missade jag att teckna så mitt innehav späddes ut ordenligt, teckningskursen var 8kr. Men även om jag hade tecknat så hade NSP varit en enorm förlust. Jag sålde tidigare i somras med en fantastik förlust på 86 %.
Senaste bokslutet omsatte man 698 MSEK med ett resultat efter skatt -8,5 MSEK.
Så det jag lärde mig på denna läxa var bara för att ett bolag handlas till ett lågt p/e tal och verkar i konjunkturokänslig bransch så innebär det inte att man är safe. Balansräkningen, hur ser den egentligen ut? Goodwill som överstiger eget kapital är väldigt sårbart om resultatet börjar falla.
Vore intressant att höra om era sämsta investeringar?
Denna text är skriven av vårt forums användare. Det är insändaren - och inte REDEYE - som ansvarar för inläggets innehåll. Det är således den enskilda signaturen som är ansvarig för inläggets innehåll och trovärdighet. Läsarna av inlägg uppmanas att på egen hand kritiskt analysera och granska informationen.
Kommentarer
Klart sämsta jag gjort var under 2005/2006 då jag köpte aktier i CISL gruppen efter rekommendation från börsinsikt samt vetskapen att Gustavias Sverige förvaltare hade CISL som tredje största post. Köpte aktien på 30 öre, efter detta ökade kursen snabbt till 60 öre. Dum som jag var sålde jag inte
Jag trodde som dataspels entusiast stenhårt på konceptet att spela CS om pengar på samma sätt som exempelvis poker. Dessutom sponsrade företaget Sverige dåtida mest kända CS clan NIP. Jag fick på detta sätt se 1000 kr gå upp i rök i ett bolag som numera är satt i konkurs. Skall dock sägas att CISL var en riktig chansning från min sida. Numera gör jag egna betydligt bättre analyser av läget i bolagen.
Jag har hitills gjort två riktigt dåliga aktieaffärer
1) Countermine, det här var mitt första "experiment" på aktiemarknaden och skedde för några år sedan. Det var en bekant på sommarjobbet som pluggade ekonomi och hävdade guld och gröna skogar. Jag dunkade in 2000 kr eftersom jag hade som långsiktigt mål att sätta in mina pengar i aktiesparande istället för fonder. Det värsta som hända var ju trotsallt att jag betalade 2000 kr för fulla mobbinrättigheter av en ekonom.
Det värsta inträffade och mina fördomar om ekonomstudenter förstärktes. Positivt är dock att jag nu har en bra anledning att läsa på om förlustavdrag eftersom jag har Countermine och Beijer Alma i en vanlig aktiedepå.
2) Värmlands Finans AB. Läste om den här på redeye, tittade på årsredovisningarna och blev imponerad. Jag trodde att Renhult satsade på att driva ett litet men mycket lönsamt företag med hög direktavkastning. Tyvärr har Renhult visat sig satsa hårt på att både växa och att tjäna pengar på insiderinformation vilket har gjort resan klart mer spännande än jag önskade. Jag har funderat på att sälja men företagets grundläggande verksamhet går fortfarande riktigt bra så om Renhult bara undviker nya förtroendekriser bör kursen kunna gå upp riktigt rejält...
Med dåliga beslut och affärer så kommer lärdom och med det nya bättre tåg att kliva på.
Kunskaper om balansräkningen är ofta "key" thats 4 sure.
Mvh
Ericson någon gång runt 1999-2000 när jag började handla med aktier. Ericson hade precis gått under 100 lappen och en revisor på jobbet försäkrade att det här var ett unikt tillfälle och att aktien aldrig skulle sjunka under 100 SEK igen. Jag travade in p på banken och köpte på mig ett gäng. Inte så lång tid efter det låg den under 10 SEK :( Lärde mig snabbt vikten av att göra egen efterforskningar innan ett köp haha. Köpte även på mig Biogaia och Protect Data (efter att läst på) något år efter och där gick det bättre!
//Dani
SEB hade stark köprekommendation på ett tyskt IT bolag i början av 2000 talet. Superlativen bara haglade över bolaget och SEB koncernen var själv kund till bolaget. Själv fattade jag aldrig vad företagets produkter/tjänster egentligen var men investerade ändå pga av bankens starka köprek. Efter några månader började kursen sjunka och jag tyckte mig se ett utmärkt köptillfälle och hystade in ytterligare en försvarlig mängd pengar i detta framtidsbolag. Efter ytterligare ett halvår uppenbarade sig ännu ett köptillfälle och jag utnyttjade även denna möjlighet. Sedan gick botten ur kursen men jag hoppades på en vändning ända tills konkuresen var ett faktum. Den ekonomiska förlusten var 6 siffrig. Erfarenheten jag fick var dock värdefull: jag bryr mig nu sällan om storbankernas rekommendationer och köper aldrig aktier i ett bolag om jag inte förstår affärside och produktutbud.
Odd Molly nyligen, köpt när kursen har gått ner, grundare/storägare Per Holknekt säljer 1/5 av sina aktier för att köpa hus och satsa på familjen som är viktigast i hans liv. Ett sånt uttalande får man aldrig höra av Ingvar Kamprad. Lärdom: var misstänksam när insider säljer, vad är argumenten?
Malka. 'nuff said.
Priceline 1999. Bolaget hade en tjänst som var (är?) en omvänd auktion, där man meddelade vilket pris man var villig att betala för hotellrum, flyg etc och sedan fick bolagen slåss om budet man lämnat. Tjänsten var fenomenalt bra och väldigt nyskapande på den tiden och jag hade testat den och gillade den. Dessutom hade aktien inte gått upp alls lika mycket som andra amerikanska Internetaktier. Tappade väl sedan ca 90 % av värdet. Jag sålde för att få fram en reaförlust men sen tror jag faktiskt bolaget lyckades vända.
Lärdomar: * En bra produkt/tjänst är ingen garanti för en bra aktie. * Komparativ värdering är värdelöst.
Jag gick tillbaka och läste Graham och därefter har jag aldrig köpt någon aktie utan att göra någon slags fundamental värdering. Jo förresten, en gång stoppade jag lite pengar i ett onoterat bolag med lovande produkt. Torsk 100% igen...
Limt! Vid sekelskiftet ngn gång. Nån som kommer ihåg detta fina bolag...
Tror det var 10K jag torskade så inte så farligt i absoluta tal men det är det enda bolag jag haft som gått i kånken!
Läste några rader på ett forum, gick in på hemsidan, fick feeling och köpte. Grym strategi :-)
ERICSSON, ERICSSON, ERICSSON, ....................!
10 långa tröstlösa år med en av börsvärldens absoluta lågpresterare.
Idag är 87% av värdet borta.
Företaget saknar framtid. Det framgår klart när man tittar på styrelse och ledning. Vad har de åstadkommit?
Min sista önskan är att företaget köps upp och styckas. Kanske kan jag då få tillbaka några korvören. Eller blir det ledningens bonusen som tar dem
Heart of Brands 2008.... Kan inte ens städa bort skiten från min portfölj. Vagel i ögat är trevligare..
Kul att ni vill dela med er av förlusterna, tycker det är riktigt intressant att läsa.
Turnit. Satt länge och skakade på huvudet åt Framfab, Icon o alla andra luftslott co. Men jag rycktes med och tyckte Turnit såg intressant ut, de hade substans och tjänade pengar. Ledningen gjorde dålig förvaltning och avyttra det som var bra och tog in vanskliga och trendiga objekt. Tyvärr så gick jag inte ur i tid och följde med en bra bit ner. Men oj vad jag blev klokare ;)
Just det ja, Ericsson. Hade nästan försträngt det när jag skrev Malka tidigare. Under IT-boomen handlade man aktier för att alla andra gjorde det och bytte lite på måfå. Det var ju inte så noga då allt gick upp. Ericsson köpte jag för 137 bagis precis före deras rapport Q3 2000 tror jag det var. Rapportdagen blev kallad svarta fredagen och enda anledning till att jag fortfarande har aktien är för att min dåvarande flickvän inte ville sälja (vi ägde aktierna gemensamt).
Jag har egentligen ingen dålig affär som är värd att skryta om. Men dock har det för många gånger under min aktiekarriär handlat om dålig timing, förutom en gång med Betsson (86kr till 123kr). Den första riktigt dåliga timingen var augusti 2007, ja precis innan finanskrisens början. Jag köpte Atlas Copco på 115kr och skulle ha dom så länge jag studerade (3-4år) och hoppats på vara studieskuldfri efter det. Tre veckor senare hade det stigit till 123kr och det var då finanskrisens första orosmoln visade sig. Mitten av 2008 var det som lägst nere på 44kr och jag såg mitt sparmål gå upp i rök. Visste dock vad jag hade köpt och ansåg mig veta det mycket väl. Höll kvar och nästan vid studiernas slut så hade jag åtminstone fått pengarna tillbaka. Idag har jag BE Group och Betsson, köpta vid fel tillfälle även här på 57kr respektive 122kr. Dock känner jag ingen oror nu heller eftersom Betsson levererar fortfarande och gör det med bravur! BE Group har jag ägt vid börsintro 2006 och var med från 64kr till 100-lappen och idag har jag bolaget igen och får snart hålla i hatten när det väl sätter igång ;)
Jag hade en hel del köpwarrants i olika banker precis innan krisen slog till, de var de tveklöst dyraste misstaget jag gjort. Tappade även en del i början på 2000 talet på warrants i Ericsson och Nokia, så warrants har varit de dyraste missarna.
Sen har jag haft mindre poster i 3 bolag som gått omkull eller inte gått något vidare som Switchcore, Frontyard och Svithoid Tankers, men de har kunnat kvittas mot vinster även om det varit trist.
Har även 2 riktiga botten napp där VD har handlat på ett sätt som inte varit vidare etiskt enligt mig, NRS och Gexco, i Gexco blev jag väldigt förvånad när man beviljade styrelsen ansvarsfrihet, dock hade jag sålt av en del med vinst i båda så förlusten blev inte så stor totalt sett i kr.
För mig är det tveklöst Epicept som har kostat mig skjortan... sexsiffrigt och lite till.
För min del heter bolaget Cellpoint!
Mycket lovande teknik som mycket riktigt används av alla smartphones idag. Tyvärr hade ägarna andra motiv än att utveckla bolaget...
http://bridge.redeye.se/aktiebloggen/technor-cellpoint-inc-agarna-bluffade-till-sig-300-mkr
För min del gav det dock en mycket viktig lärdom, som i korthet kan sammanfattas med att ifall bolaget inte tjänar pengar (idag) ska man vara skeptisk. Oberoende av den påstådda potentialen!