Portföljkommentar

Re pappersmannen

Det är en lite lurig fråga, eftersom NeuroVive inte bara har enorm potential utan även är en högriskaktie :-) .

OM NeuroVive skulle lyckas bra dvs får hyfsade licensintäkter ungefär i linje med som min analys beskriver på...

http://www.acemcon.com/sv/publikationer/aktieanalys-neurovive/

...inom låt säga 3-4 indikationer av följande 5 dvs hjärtinfarkt, TBI, stroke, status epilepticus och transplantation så skulle NeuroVive sannolikt slå Connecta inom den närmaste 7-årsperioden som stigit över 1500 % sedan min analys i sept 2003 dvs för drygt 7 år sedan och som nu är mitt bästa case om man räknar på "evig sikt" dvs utan någon vinsthemtagning.

Om NeuroVive lyckas SÅ bra långsiktigt är mycket öppet i nuläget dvs en hygglig chans finns, men jag tror definitivt på att en kraftig uppvärdering innan dess med hundratals procent av bolaget givet de många olika indikationerna när fler studier har startats och de är i fas 3 inom minst en indikation vilket kan bli fallet redan i år inom TBI.

NeuroVive bör alltså uppvärderas mycket kraftigt redan innan slutliga resultat i fas 3 föreligger inom de olika indikationerna, ungefär som Diamyd har gjorts under ett par år.

En sådan uppvärdering tror jag på och kan flerfaldiga kursen de närmaste 1-2 åren, men knappast slå Connectas 7-årsresultat. På längre sikt, dvs 7 år som i Connectafallet finns alltså chansen att NeuroVive går ännu bättre men då krävs som sagt troligen framgång inom 3-4 indikationer vilket jag inte skulle våga spå redan nu men chanserna för det är nu alldeles för lågt värderade av marknaden.

Den lååångsiktiga strategin i mitt fall är f ö att sakta minska NeuroVive-andelen i portföljen allteftersom en avsevärt mer rättvisande värdering uppnås och då bredda portföljen. Sedan får bolagets nya fundamenta relativt aktuell aktiekurs avgöra hur länge jag behåller.

Alla analyser av forskningsbolag innehåller antaganden.

Även Diamyd hade ett börvärde i linje med NeuroVive nu innan de mångfaldigades till 3-4 miljarder i börsvärde innan fas 3-resultat var kända.

Ditt idiotiska tjat om Elmér borde du ge upp om du hade någon sans. Självklart tror han och de övriga i ledningen på deras eget preparat.

T o m i ett stort uppslaget citat i prospektet uttalar sig M Keep att han tror att NeuroSTAT blir första nervcellsskyddande läkemedel mot TBI på marknaden.

Det hindrar inte att man forskar på CsA-analoger vilka man också har patent för vid akuta tillstånd inom nervcellsskydd. Det görs dels för att klargöra mekanismerna av CsA och dels för att eventuellt ta fram "andra generationens" läkemedel mot t ex TBI i ett senare skede.

Men NeuroVive ljuger knappast i prospektet och rapporter etc om deras långsiktiga plan.

"Tror du fortfarande att NeuroSTAT/Ciclomulsion med CsA och inte ngn av dess analoger kommer att bli en medicin vid TBI m.m.?"

Du är verkligen sjuk Azzur...

Tror du NeurVive skulle starta en stor fas 2b eller eventuellt fas 2-3-studie med CsA utan att ha avsikten att ta fram ett LÄKEMEDEL av preparatet ? :-)

Den länkade studien gällde inte CsA. Det finns ingen klinisk studie som visar att CsA inte är minst lika effektivt som dess analoger, och vid NeuroVives indikationer inom nervcellsskydd och hjärtinfarkt spelar ev biverkningsskillnader försumbar roll i praktiken.

Vidare tar det det lång tid att gå igenom alla studiefaser så NeuroVive inleder med CsA som de forskat på sedan 1990-talet.

Ur prospektet som tydligt visar syftet med NeuroSTAT m m :

"Framtidsplaner för forskning och utveckling NeuroVives CSO Eskil Elmér och hans forskarkollegor gjorde 1993-1994 en oväntad upptäckt, då de upptäckte att cyklosporin-A var kraftfullt nervcellsskyddande när det väl korsat blod-hjärnbarriären. Detta har senare bekräftats i ett antal prekliniska studier. NeuroVive äger breda patenträttigheter för en läkemedelsfamilj som kallas cyklosporiner. Bolagets första produkt, NeuroSTAT®, är färdigutvecklad och en fas I-studie har genomförts. NeuroSTAT® skall framöver genomgå kliniska prövningar i människor för att bekräfta tidigare prekliniska resultat. Kliniska prövningar skall genomföras i ytterligare två steg; fas IIb och fas III. Med målsättningen att förbereda marknadsföring av en oral beredningsform av NeuroSTAT®, där den nuvarande beredningsformen av NeuroSTAT® ska användas, kommer en jämförande studie med NeuroSTAT® även att genomföras för peroral administrering inom det immunförsvarshämmande området. Intäkter skall skapas i två steg. NeuroVive avser att, efter den genomförda fas I-studien licensiera ut produkten NeuroSTAT® för immunförsvarshämmande bruk. NeuroVive avser sedan genomföra en fas IIb-studie för att kunna utlicensiera produkten inför en klinisk fas III-studie, med slutmålet att kunna hjälpa patienter med traumatisk hjärnskada. Det är Bolagets förhoppning att den första utlicensieringen skall kunna täcka delar av ett framtida kapitalbehov för att möjliggöra en andra utlicensiering. Varje utlicensiering möjliggör dels fasta ersättningar vid utlicensieringstillfället samt vid milstolpar på vägen mot lansering och dels löpande royaltyintäkter, baserade på försäljning av utlicensierade produkter. Parallellt kommer NeuroVive att fortsätta att bedriva forskning och utveckling av andra cyklofilin-D-hämmare, för behandling av ytterligare indikationer, exempelvis långvariga epilepsianfall, stroke och ryggmärgsskada. NeuroVive är enligt styrelsens bedömning världsledande när det gäller kunskap om cyklosporinbaserade cyklofilin-D-hämmare och deras effekter på hjärnans mitokondrier. Det finns stor potential och många olika användningsområden för olika varianter av cyklofilin-D-hämmande cyklosporiner, vilket gör att NeuroVive har många intressanta och utmanande utvecklingsmöjligheter framför sig."

Marcus Keeps uttalande i prospektet innebär en tydligt angiven tro på NeuroSTAT inom TBI :

"Om det fanns ett effektivt läkemedel som kunde stoppa de sekundära hjärnskador som drabbar patienter i timmar och dagar efter ett hjärntrauma är jag övertygad om att många av mina patienter, som idag kräver omfattande och långvarig omvårdnad, skulle kunna återgå till ett normalt liv. När ett nervcellsskyddande läkemedel som effektivt kan användas i samband med medelsvår och allvarlig traumatisk hjärnskada blir tillgängligt, kommer färre patienter att dö, färre kommer att behöva hjälp med att andas och äta, färre blir tvungna att hoppa av skolan eller lämna sin arbetsplats och allt fler kommer att kunna återvända till ett normalt liv med familj och vänner. Jag tror att NeuroSTAT® kommer att bli detta nervcellsskyddande läkemedel.”

"Sorry men dessa argument kommer aldrig en någorlunda kritiskt tänkande person att svälja. Det är TOTALT uppåt väggarna ologiskt. :-) "

Det mest logiska i sammanhanget är att du azzur inte fattar eller låtsas inte fatta självklarheter.

Om bärarmedium-patentet :

"NeuroVive har patenträttigheterna avseende en cyklosporin-A-innehållande lipidemulsion. Patenten täcker inte bara intravenöst bruk, utan även peroralt bruk, det vill säga att patienten behandlas oralt via kapslar eller lösning. Det avtal genom vilket patenträttigheterna förvärvades medför att en royalty om 10 % av NeuroVives nettointäkter som är hänförliga till neurologiska läkemedel är ställd till förmån för CicloMulsion AG. För det immunförsvarshämmande området uppgår royaltyn till 30 %. Det intravenösa patentet täcker USA, Japan, England, Tyskland, Frankrike och Italien. Detta patent löper till 2012. Även för dessa patent finns det möjlighet att förlänga befintligt patentskydd (upp till 5 år) då dessa har haft lång utvecklingstid före marknadstillstånd kommer på plats."

Det ska alltså gå att förlänga och är MEST intressant vid hjärtinfarkt där NeuroVive inte har användarpatent för indikationen.

Även OM de misslyckas med patentförlängning eller omformulering av det, så har CicloMulsion nu chans att bli första godkända preparat mot reperfusionskador och generika måste genomgå nya jämförande studier eftersom NeuroVives är det första cremoforfria CsA-preparatet. Det kommer ge CicloMulsion ett gynnsamt utgångsläge.

Marknaden inom hjärtinfarkt är enormt stor så många får plats.

Du räknar fel på AstraZeneca med minst en faktor 3 eftersom börsvärdet rör sig om omkring 460 miljarder kr !

Min målkurs 115-274 för NeuroVive motsvarar 1.7-4 Mdr kr i börsvärde. 10 000 kr är enbart ett teoretiskt best case som tydligt framgår av min analys där de skulle nå 100 % dominans inom de flesta områden. Börsvärdet skulle bli 150 Mdr alltså ca 1/3 av AstraZenecas. Det är teoretiskt intressant för att åskådligöra marknadernas storlek.

F ö blandar JAG inte ihop något medan dina inlägg är en röra av insinuationer, missförstånd etc :-)

Det kommer visa sig ännu tydligare om möjligt i framtiden ATT NeuroVive de närmaste åren satsar fortsatt på NeuroSTAT/CicloMulsion.

Däremot kan CsA-analoger bli intressanta inom stroke och epilepsi. NeuroVive har användarpatent på CsA- OCH dess analoger inom dessa indikationer.