Shamaran- Vad finns egentligen i Atrush?

2013-05-16 04:03

Ryggdunkar forumet på placera har inte plats för åsikter som går imot "oljehavet" Atrush.

Jag har sporadiskt följt Shamaran under vintern och hållt mig hyfsat uppdaterad vad gäller företaget. Förra veckan fick Shamaran åter luft under vingarna, med god hjälp från Lukas Lundin. Frågan är om det är Lukas som står med en hårfön eller om det är en riktigt termikblåsa som lyfter Shamaran?

I brist på nyheter har forumet på placera mot förmodan hållt sig på "5 i topp" vad gäller inlägg per dag. No7egs, Lala och Trevanian får väl anses som forum gurus och håller i motsats från mig en betydligt mer positv syn på Shamarans värden i backen, och antal fat som finns att upptäcka. Vem som får rätt får väl bara framtiden utvisa men "kritiska" röster brukar inte vara så välkomna inne i forumvärmen så får lufta lite här istället...

Först och främst vill jag säga att jag inte är negativt till aktien som sådan, inte heller tycker jag den är övervärderad. Min åsikt är väl att den bör hålla sig runt Taqa budet vilket gav ett värde på Shamarans del till ca 2,8 kr Aktien.

Så vad tycker jag är lite lustigt med veckans händelser?

Först har vi Lukas Lundins uttalande om att han tycker aktien är värd 6,5 kr efter Field Development Plan och träff i AT-3. Jag personligen tycker verkligen aktien ska handlas högre efter AT-3 men runt 150% mer? Särskilt när Pardeep har kommunicerat att de ska göra den till en "producer" dvs de räknar med att träffa olja där. Det är inte frågan om en wildcat här...de vet till stor del va de borrar i.Detta i kombination med att Keith Hill har sålt av stora delar av sitt innehav..tvetydigt.

TAQA köpte upp en operatörs del i Atrush för en betydligt lägre summa, att företaget nu 6 månader efter skulle, utan egentligen nyheter, vara värt så pass mycket mer?Detta uttalande fick kursen att gå till från ca 2 kr till 2,8 kr. Nettoköpare var i pricnip AVA och NON samtidgt som ex OHM låg på säljsidan?

FDP blev kommunicerad i sista presentationen från företaget. 24 brunnar och total produktion på 120 000 fat/dagen. Om man nu jämnför denna med, http://ca.hotstocked.com/docs/shamaran_petroleum_corp/material_document_english/00443045/index.html

Sidan 27,

Så verkar fältet ligga mellan LOW och BEST.

Sidan 32 ,

BEST case ger ett framtida värde i företaget på ca 1 miljard dollar.

Många på forumet menar att det kommer ske uppskrivningar för Atrush om AT-3 träffar. Detta är jag osäker på eftersom fältet redan har 3d seismik skjuten/analyserad, de vet vilka formationer som flödar olja. AT-2 gjorde att contingent ökade med ca 30% men detta var, som jag förstod det, pga av att Butmah flödade. 3D seismik är ett fullvärdigt instrument för att få tillskriva sig resurser, vissa företag får tillskrivna resurser på endast 3d.

Sedan har vi prospective resources som har minskat i fältet efter AT-1/2 och 3D seismiken. Detta i kombination med inlämnad FDP gör mig mer säker på att man vet vad som finns i Atrush och det inte kommer bli några större uppskrvningar av contingent.

Blev Lukas Lundin fel citerad när han sa "1 dollar aktien", menade han att det fanns framtida värden i aktien på 6,5 kr? Stämmer väldigt bra överrens med RPS rapporten framtida vinst vs flöden/contingent.

Varför släppa OIP siffror över fältet i en presentation efter ett sådan uttalande? Vill man få småsprare att drömma sig bort om vatteninjektion som höjer recoveryfactorn till 50-60%? Värt att komma ihåg är att i ex Taq Taq fick man skriva ner antal fat på grund av låg RF, och att carbonate är betydligt svårare än ex sandsten att vatten/gas injecera. Vi kan mycket väl få en RF på 50% men många på forumen nästan antar detta, vilket är farligt.

http://www.statoil.com/en/TechnologyInnovation/OptimizingReservoirRecovery/RecoveryMethods/TightFracturedGasAndCarbonateReservoirs/Pages/ImprovedOilRecoveryFromCarbonateReservoirs.aspx

En annan åsikt är att bara halva potentialen är upptäckt i Atrush då det finns både en Foot wall/Hanging Wall, och man har bara borrat i en av dem. Frågan är då varför redovisas inte större del prospective rescources om det finns ytterligare potential i blocket? Potential gillar investerare, se bara på FPC..

Tycker aktien har ett bra grundvärde idag på runt 2,8 i och med TAQA affären men frågan är hur stor uppsidan är?

Om man utgår från att FDP är en måttstock på hur stor fältet förväntas bli så kanske 4 kr är en rimlig gissning?Den som köper fältet förväntar sig rimligen avkastning på sina pengar och om framtida värden är 6,5 i aktien så kanske ett rimligt bud hamnar där, runt 4 kr?

Tankar från en som inte är på "tåget" ;)