Vikten av disciplin i en bull market

2014-09-16 11:40, Edited at: 2014-09-16 13:33

I takt med att aktievärderingarna tickar uppåt är det vanligt att man omedvetet börjar flytta fram sitt risktagande. Här filosoferar jag lite hur jag tänker kring mitt sparkapital som ligger utanför börsen och hur jag just nu bygger upp en krigskassa för framtida aktieköp.

Hur mycket bank- och räntesparande behöver man egentligen? Det är såklart omöjligt att svara på men jag har personligen kommit fram till att vi i vår familj behöver ett års samlade utgifter plus kontantinsats till ett hyggligt boende oavsett vart i Sverige vi skulle behöva arbeta. För oss blir det ca 800 000 kr.

Utöver det har vi ca 200 000 kr i en krigskassa för ytterligare aktieköp. I en period med så pass stark utveckling på börsen tror jag det är läge att dra öronen åt sig och fylla på krigskassan snarare än att flytta fram sina gränser vad gäller acceptabel aktievärdering. Jag har själv sett på många håll hur folk som sålt t.ex. Axfood på 220 nu börjar drömma om att köpa tillbaka på mycket högre nivåer. Eller så börjar man köpa bolag av sekundär kvalitet som t.ex. PEAB framför Skanska för lite billigare multipler. Min erfarenhet är att det allt som oftast brukar sluta i tårar. Ofta är det bolaget av sekundär kvalitet som kan krascha med 60-70% när det vänder nedåt. Nu är jag ingen expert på PEAB, det var mer ett generellt exempel.

Jag har en bevakningslista med ca 40 aktier som jag bevakar regelbundet, men jag är mycket försiktig att inte skruva upp motiverade inköpskurser där inköp bör ske bara pga allmän eufori.

Att avstå från att köpa aktier i den lågräntenivå där vi befinner oss nu kräver disciplin. Det finns massa galna idéer som cirkulerar nu att precis vad som helst är köpvärt och att nästan alla värderingar kan stödjas när man extrapolerar in i framtiden med samma evigt konstanta historiskt sett exceptionella förutsättningar som just nu. Bara det gör att man bör vara försiktig.

Läste en mycket intressant intervju med Charlie Munger där han just pratar om vikten av disciplin och att han privat byggt upp krigskassa för aktieköp under två års tid: http://online.wsj.com/articles/the-secrets-of-berkshires-success-an-interview-with-charlie-munger-1410543815