Nasdaq-0.38%
Stockholm
0.09%
0.09%
Bolaget har brutet räkenskapsår där verksamhetsåret inleds i maj och skrivs 2010/2011. Under bolagets andra kvartal ökade försäljningen med 3 procent vilket var lägre än vad vi väntat oss. Vår prognos låg på 126 miljoner kronor för Q2 (tillväxt på 16,7 procent). Signaler om avtagande tillväxttakt har kommit successivt och som under de två senaste kvartalen har accelererat. Tillväxttakten sett över 12 månader uppgår nu till 11 procent. Bolaget framhåller även senare leveranser jämfört med fjolåret som orsak till de låga tillväxtsiffrorna.
Vi har tidigare påtalat att vi inte tror att bolaget kommer att nå de tidigare uppsatta försäljningsmålen för 2010/2011 på 20 procent. Efter att bolaget valt att gå ut med halvårssiffrorna står detta än mer tydligt. Vi har därför valt att sänka våra prognoser ytterligare avseende innevarande verksamhetsår. Vi räknar nu med en tillväxttakt på 10 procent och en försäljning på 409 miljoner kronor (tidigare 427 miljoner kronor).
Vi valde att sänka vår rekommendation för WeSC inför Q1-rapporten. Siffrorna avseende införsäljningen av vårkollektionen 2011 övertygade inte heller. Förorder ökade med 14 procent till 133 miljoner kronor där valuta påtagligt påverkat negativt samt att en omstrukturering i Danmark medfört ett bortfall. Vi ser få anledningar att äga aktien. Den kommande rapporten (vars försäljningssiffror nu är kända) eller förorder avseende sommarkollektionen 2011 är händelser som vi inte bedömmer kommer att förändra läget. Vi väljer därför en fortsatt försiktig inställning till aktien.
På våra prognoser handlas aktien till P/E 18,6x 2010/2011 och 17,2x 2011/2012. I jämförelse med jämförbara bolag medför det en rabatt på 12 procent för 2010 och över 30 procent för 2011. Utifrån en förväntad lägre tillväxttakt väntas även resultatet öka i en lugnare takt. Vinsttillväxten i snitt väntas uppgå till 7 procent. Vi anser att aktien är övervärderad utifrån dessa förutsättningar och sänker vårt avkastningskrav ytterligare.
Denna text är skriven av vårt forums användare. Det är insändaren - och inte REDEYE - som ansvarar för inläggets innehåll. Det är således den enskilda signaturen som är ansvarig för inläggets innehåll och trovärdighet. Läsarna av inlägg uppmanas att på egen hand kritiskt analysera och granska informationen.
Kommentarer
Instämmer helt. Dagens siffror var för mig en klar besvikelse och jag valde att halvera mitt innehav i WeSC. Lite märkligt att kursen reagerade positivt?
Instämmer också. Aktien har känts ljummen sedan rapportering av vårkollektionen i början av okt. 14% tillväxt var inte tillräckligt och man visste att valutan skulle slå än mer negativt så småningom. För att försvara en värdering på 120 och uppåt krävs nog åtminstone 20% tillväxt. Utdelningen höll uppe intresset ett tag därefter. De skriver att jämförelsesiffrorna blir missvisande, vilket aldrig är fallet när valutorna går rätt, he he. WESC blir säkert intressant igen senare när värderingen kommit ned och valutaeffekterna vänder, tills dess finns andra case.
Jag instämmer inte alls Jan. Tillväxten är intakt det är valutan främst euronedgången som skymmer sikten nu precis som den dopade ett tag när tillväxten var över 30 %. Dessutom anger ju bolaget en förskjutning i utleveranser. Men var och en talar ju i egen sak Redeye har ju klivit av caset...
Sk tillväxtbolag som t.ex Mekonomen, Dibs och Netent betalar ju marknaden gladeligen p/e 20 eller mer för nu. Jag anser att Wesc inte har sämre framtidsutsikter än dessa även om sikten just nu är skymd som sagt... Men som alltid det gäller ju bara att ha mer rätt än fel och framtiden får utvisa vem som får rätt som alltid och då menar jag mer än ett kvartal.. Jag är mycket trygg med mitt innehav...
PS! Jag är övertygad att du kommer att få skämmas för dina prognoser om 6,50 (en minskning!) detta räkenskapsår och 7,30 för nästa fast jag är ju bara en glad amatör förstås...;-)
Trevlig helg
Min panik är begränsad. Under 2009/10 var q2 extremt starkt med en omsättning på 108 mille, 18 miljoner mer än i det kvartal som kom 2:a under det året, så jämförelsetalen är tuffa. Fastän q3 och q4 förra året visade lägre omsättningstal nådde We målen, och mitt hopp är att det blir så under detta räkenskapsår också. Som Ture Tratt och Greger själv också säger är valutan alltid ett problem vid prognosmakande. Däremot har jag svårt att förstå varför man slänger ut omsättningssiffror om talen ändå inte är jämförbara på grund av leveransförskjutningar.
Vi har sett det i Björn Borg och Odd Molly som är i samma sektor, nämligen att tillväxten avtar så är nu fallet för WeSC. Aktien tror jag kommer sjunka sakta men säkert framöver.
Förstår inte hur Ni tänker? Bolaget skulle nog inte ljuga och själv säger Greger: "Den har en viss betydelse för hur helåret kommer att se ut försäljningsmässigt men vi kan redan nu konstatera att vi kommer att ha mycket bra tillväxt i försäljningsvolymer. Tyvärr blir jämförelsesiffrorna lite missvisande på grund av kronförstärkningen under perioden", TEcknade orders inför våren har ökat med 21% i lokala valutor. Skoförsäljningen har varit väldigt stark.
WESC 116 kr, när detta begrundas. Den som köper WESC bör vara noga med stopploss, för att inte förlora onödigt, vid ett tillfälligt backslag.