BÖRSVECKAN: KÖP ELGR,ETRION,FENIX,GLYCOREX,HEDSON,SYSTEMAIR

STOCKHOLM (Direkt) Börsveckan har sex köprekommendationer i det senaste numret: Elektronikgruppen, Etrion, Fenix Outdoors, Glycorex, Hedson och Systemair. För Rörvik Timber blir rådet avvakta medan Netonnet får säljrekommendation.
Etrions rapport den 8 mars blir en viktig indikator på stabiliteten i bolagets resultatgenerering. Etrions egen prognos är att från och med andra kvartalet ha intäkter på 376 miljoner kronor i årstakt och ett ebitda-resutlat på 322 miljoner kronor. Utifrån detta handlas Etrion till drygt 3 gånger ebitda-resultatet. Om man antar en relativt stabil resultatutveckling, att bolaget under kommande år ökar sin produktionskapacitet kraftigt samt att efterfrågan på solenergi stiger markant framöver blir aktien intressant, enligt Börsveckan.
Elekronikgruppens bokslut var en lovande rapport. Bolaget gjorde vinst under fjärde kvartalet, volymerna stiger, och efterfrågan ökar samtidigt som bolaget är mer kostnadseffektivt. Förväntningarna efter rapporten har därmed också stigit. Börsvärdet 166 miljoner kronor och nettoskulden 93 miljoner ger 12,5 gånger 2010 års rörelsevinst. Om man antar att Elektronikgruppens omsättning fortsätter att stiga med 15 procent i år, med en rörelsemarginal på 3,5 procent landar vinst per aktie runt 4:50 kronor, vilket ger p/e 6,8 när aktien står i 30 kronor. Det är billigt även om risken är hög.
Glycorex väntar på det efterlängtade beskedet från FDA om godkännande av huvudprodukten Glycosorb men är inte passivt utan har i stället höjt tempot på att ta fram nya produkter och utöka sin närvaro på den viktiga USA-marknaden. Bolaget är fortfarande ett av de mer intressanta förväntningsbolagen på börsen, enligt Börsveckan som pekar på goda expansionsmöjligheter och stor tillväxtpotentialen i framför allt USA. Efter det senaste årets kursfall sätter Börsveckan spekulativt köp på aktien.
Det är mer som talar för Fenix Outdoors än minusgrader. Det vill säga, även om vädergudarna inte är lika nådiga i år bör vinsten kunna lyfta ytterligare ett snäpp. Bolaget har gradvis breddat sitt sortiment, bland annat genom att köpa upp distributörer på för bolaget viktiga marknader. Detta är förvärv med låg risk och god marginalpåverkan. Marknaden vill dock se några större företagsköp som stärker Fenix inom exempelvis underkläder och vattenrening. Räknat på förväntat resultat på drygt 14 kronor i år, handlas Fenix runt p/e 13,5, det är inte dyrt med tanke på bolagets tillväxtmöjligheter och urstarka balansräkning, enligt Börsveckan.
Rörvik Timber fortsätter tyngas av svag efterfrågan och höga råvarupriser. Dessutom lider bolaget fortfarande av sviterna efter rekonstruktionen. Utsikterna för det närmaste året är osäkra, med bland annat ogynnsamma valutakurser, men hoppet står till att byggandet ska ta fart ute i Europa. Slutsatsen är att Rörvik har bättre utgångsläge än tidigare och med en starkare sågverkskonjunktur, ökat kapacitetsutnyttjande och gradvis sänkta råvarukostnader kan aktien vara värd spekulativt köp, men risken är fortfarande hög, sammanfattar Börsveckan.
Hedson, som handlas på Aktietorget, fortsätter att imponera på Börsveckan som gav bolaget en köprekommendation oktober 2010. Bolaget växer med stigande lönsamhet och trots kursrusningen det senaste året, bedömer Börsveckan att aktien har mer att ge.
Systemair har fått en välförtjänt uppvärdering på börsen. Bolaget har en stark balansräkning och sett till tillväxtpotentialen bedöms den vara stor för området infrastrukturfläktar. En nackdel är att bolaget saknar eftermarknadsförsäljning. Baserat på rullande tolvmånadersvinst ligger p/e på cirka 18 till dagskurs 102 kronor. Denna höga värdering begränsar uppsidan. Börsveckans prognos för nästa år om en omsättning på 4 miljarder och en marginal på 12,5 procent leder till p/e-tal 14. Systemairs produkter ligger rätt i tiden, bolaget har en stark historik av att leverera och efterfrågan pekar åt rätt håll på flera viktiga marknader. Därmed behåller Börsveckan sin köprekommendation även om aktien på kort sikt ser fullvärderad ut.
Vad gäller Netonnet konstaterar Börsveckan att det blir svårt att komma runt ett snålt bud. Det är sällan en bra strategi att hålla sig kvar vid ett bolag som hamnat i djupa svårigheter och dessutom fått en av sina värsta konkurrenter som huvudägare, skriver Börsveckan och råder till att sälja om budtiden förlängs, vilket den gjorde i slutet av förra veckan.