BUDGET: ENDAST MINDRE REFORMER VÄNTAS I VÅRBUDGETEN - ANALYT

STOCKHOLM (Direkt) I enlighet med ordningen att de stora reformerna ska ligga i höstens budgetproposition väntas nästa veckas vårbudget bli en rätt mager historia. Det kan bli några mindre åtgärder för någon eller några miljarder kronor, enligt analytiker som Nyhetsbyrån Direkt har talat med.

SEB sticker ut och räknar med reformer för 5 miljarder kronor, vilket skulle innebära en svagt expansiv finanspolitik, i storleksordningen 0,2 procent av BNP.

SEB-ekonomerna Daniel Bergvall och Håkan Frisén skriver i ett marknadsbrev att det finns en mängd anledningar till att finanspolitiken skulle vara mer expansiv, men än så länge räknar de med att regeringen väljer den strama linjen.

SEB pekar bland annat på att kombinationen hög arbetslöshet och låg statsskuld talar för en mer expansiv finanspolitik, liksom ökat politiskt tryck från Socialdemokraterna och det svaga opinionsläget för de tre mindre partierna i alliansen, vilka kan behöva profilera sig hårdare med olika satsningar för att synas i skuggan av Moderaterna.

"Vi räknar dock inte med något större skifte i finanspolitiken i vårbudgeten. Det är fortfarande alltför långt till valet i september 2014 för att tvinga fram en kraftigare kursförändring", skriver Daniel Bergvall och Håkan Frisén.

Nordeas chefanalytiker Torbjörn Isaksson räknar med en ännu försiktigare finanspolitik, med reformer för någon miljard kronor.

"Den stora bilden är att man inte ska överskatta utrymmet för finanspolitiken. Det handlar dels om att vi tror att vi får underskott i budgeten i år och dels syns en bred politisk motvilja att låna till stimulanser", säger han till Nyhetsbyrån Direkt.

Han räknar med att denna ovilja till lånefinansiering och en stark politisk samsyn kring vikten av ordning och reda i de offentliga finanserna övertrumfar i och för sig relevanta argument som att det går att stimulera mer med en låg statsskuld och låga räntor.

"Det är klart att det kommer några reformer i vårbudgeten, men vi tror inte det blir så särskilt mycket. Det kan röra sig om någon enstaka miljard i några mindre reformer. Vi förväntar oss inget större", säger Torbjörn Isaksson.

Ett område där han tror regeringen kan skjuta till pengar är arbetsmarknadspolitiken, där antalet personer i åtgärder stigit rätt ordentligt de senaste månaderna och där Nordea befarar en fortsatt stigande arbetslöshet.

I budgeten i övrigt säger Torbjörn Isaksson att regeringens prognos över de offentliga finanserna blir intressant och då särskilt om regeringen kommer att se ett över- eller underskott. Nordea räknar själva med budgetunderskott både i år och nästa år och Torbjörn Isaksson påpekar att ESV i sin senaste prognos såg ett underskott i statsbudgeten både 2012 och 2013.

Mats Alvesson, ekonom vid Swedbank, tror även han på en vårbudget med få nya reformer, där regeringen som vanligt främst kommer att peka ut färdriktningen längre fram. I detta hänseende är Swedbank särskilt intresserade av vad regeringen har att säga om nya jobbskatteavdrag.

"Vi kommer att titta på vilka signaler de skickar om kommande jobbskatteavdrag och hur pass offensiva de. Det kommer att lägga grunden för den kommande valrörelsen", säger Mats Alvesson.

Vad som alltid tilldrar sig intresse är regeringens makroprognoser och då särskilt vilken BNP-utveckling finansdepartementets ekonomer räknar med.

I höstbudgeten trodde regeringen på en BNP-tillväxt på 1,3 procent under 2012 och 3,5 procent 2013. Sedan dess har de ekonomiska utsikterna försämrats och finansminister Anders Borg har flera gånger flaggat för att BNP-prognosen måste revideras ned. Mest konkret var han den 17 februari när han sade att regeringen troligen kommer att hamna på en BNP-tillväxt på cirka 0,5 procent i år. Anders Borg har även sagt att 2013 kommer att se bättre ut än 2012, utan att ange några närmare siffror.

SEB räknar med att regeringen kommer att skriva ned sina BNP-prognoser för 2012 och 2013, vilket innebär att arbetslöshetsprognoserna får revideras upp. Banken tror dock på endast måttliga nedreviderinagr och att regeringen fortsatt kommer att räkna med ett strukturellt budgetöverskott.

Det är alltså i höstens budgetproposition som regeringen väntas lägga huvuddelen av sina reformer och Anders Borg har flera gånger flaggat för att huvudinriktningen i höstbudgeten blir tidigare aviserade propositioner om forskning och infrastruktur.

Såväl SEB som Nordea och Swedbank räknar med reformer för 15 miljarder kronor i höstbudgeten, och förutom just forskning och infrastruktur tror bankekonomerna att det kan komma ytterligare satsningar på arbetsmarknadspolitiken och välfärden. Nordea räknar med att regeringen skjuter till pengar till kommunerna för att undvika uppsägningar och att det blir satsningar på arbetsmarknadspolitiken. Även Swedbank tror på reformer inom arbetsmarknadsområdet för att få ned arbetslösheten.

"På skattesidan kommer alliansen troligen inte att föreslå ytterligare jobbskatteavdrag utan kommer att koncentrera sig på att lätta på företagens börda", skriver SEB-ekonomerna Daniel Bergvall och Håkan Frisén.

Vårbudgeten offentliggörs måndagen den 16 april klockan 8.00. Klockan 9 kommer finansminister Anders Borg att presentera budgeten vid en presskonferens, och klockan 13 debatteras budgeten i riksdagen.