PA RESOURCES: SKILDA UPPFATTNINGAR INFÖR RAPPORT - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Direkt) Inför PA Resources halvårsrapport på onsdag råder stor spridning i analytikerkåren kring vad bolaget är värt.

Å ena sidan noteras fortsatta besvikelser i västkongolesiska Azuritefältet, å andra sidan lyfts bolagets undervärderade tillgångar fram.

Petter Hjertstedt på Öhman hör till optimisterna och har riktkursen 6:00 kronor för aktien (stängningskurs på måndagen: 2:69 kronor) i sin senaste analys, daterad 15 augusti. Han rekommenderar "outperform".

"På nuvarande kursnivåer talar mer för köp än för sälj. Marknaden har inte varit beredd att prissätta potentialen i aktien, delvis på grund av osäkerhet i produktion och kring balansräkningen", förklarar Petter Hjertstedt sin rekommendation och fortsätter:

"Det jag vill peka på är att om bolagsledningen agerar för att sänka skuldsättningen på något sätt bör det kunna leda till en omvärdering."

Ett sätt att sänka skuldbördan är att sälja hela eller delar av bolagets tillgångar, något Petter Hjertstedt med hänvisning exempelvis till vd-ordet i senaste årsredovisningen påpekar att bolagsledningen har varit öppna för.

"Prissättningen vid transaktioner av tillgångar skiljer sig rejält från den värdering som kapitalmarknaden gör av PA Resources tillgångsportfölj", är vad Bo Askvik skriver där.

Daniel Råvik på Handelsbanken i Oslo är mer svartsynt i sin syn på PA Resources utveckling. I en analys från i fredags noterar han att PA Resources framtida produktion är väldigt osäker. Att bolaget låter bli att komma med produktionsprognoser noteras också när Daniel Råvik kapar riktkursen från 6 till 2:50 kronor. Rekommendationen sänks två steg, från köp till minska.

"Vi förväntar oss inte längre att Azuritefältet kommer att öka produktionen", säger han till Nyhetsbyrån Direkt.

"Det man får sätta sitt hopp till nu är i stället utvecklingen av Block I i Ekvatorialguinea, som väntas komma i produktion kring årsskiftet, samt att Zaratfältet i Tunisien kan komma med en positiv uppdatering", säger Handelsbanksanalytikern om vad han hoppas på för slags information från vd Bo Askvik under rapportpresentationen.

Han ser även fram emot att få veta mer om det gasfynd utanför Danmark som PA Resources gick ut med i juli att man hade gjort.

Petter Hjertstedt på Öhman nämner inga särskilda fält han väntar på information om, utan konstaterar att produktionen till stora delar redan är känd. I stället kommer han att rikta sin söklykta mot kassaflödes- och resultatsiffror.

De sju analytiker som bidragit till SME Direkts konsensus, publicerat torsdag 11 augusti, förväntar sig ett resultat före skatt på 71,1 miljoner kronor (-138,5). Spannet går från 1 till 175 miljoner kronor.

PA Resources publicerar sin rapport den 17 augusti klockan 08.15. Klockan 10.00 ger vd Bo Askvik och finanschef Nicolas Adlercreutz en telefonkonferens.