PEAB: MARGINALORO KRYDDAT AV STOCKHOLMSARENAN 1 KV -ANALYTIKER

STOCKHOLM (Direkt) Inför Peabs rapport för det första kvartalet handlar mycket om vilka marginaler bolaget kan visa upp, givet både vad branschkollegorna NCC och Skanska levererat och en svag egen historik under senare år. Därutöver oroar förseningarna i bygget av Stockholmsarenan.

Det säger analytiker till Nyhetsbyrån Direkt inför Peabs kvartalsrapport, som väntas runt klockan 13 den 15 maj.

"Det är hyfsat låga förväntningar i kvartalet. En mild skandinavisk vinter bör hjälpa marginalerna både inom anläggning och på byggsidan. Sedan är frågan hur försiktigt Peab varit med att fram vinster vad gäller Stockholmsarenan. Projektet är ganska moget och teoretiskt kan nedskrivningar börja synas redan i det första kvartalet", säger David Zaudy, analytiker på Pareto Öhman, som väntar sig en byggmarginal på 1,0 procent i kvartalet, ned från 2,2 procent ett år tidigare.

Analytikerna är ense om att Stockholmsarenan är i blickfånget och att kommenterar kring projektet är önskvärda.

"Marknaden kommer att vara vaksam på mer kommenterar om förseningarna kring Stockholmsarenan. De har en historik att inte kommentera nedskrivningar, men i och med att det är en miljardorder kostar förseningar på ett halvår pengar", konstaterar en bygganalytiker.

Enligt SME Direkts sammanställning av sju analytikers prognoser, majoriteten daterade före NCC:s och Skanskas siffersläpp, väntas Peab lyfta omsättningen knappt 10 procent jämfört med första kvartalet i fjol till 9.551 miljoner kronor. Med ett förväntat rörelseresultat på 166 miljoner kronor spås koncernens rörelsemarginal öka till 1,7 procent.

"Liksom de flesta har jag antagit förbättrade marginaler i årstakt. Jag tycker att konsensus fortfarande ser försiktigt ut, men det är klart att konfidensen är lägre nu än före de andra rapporterna i sektorn", fortsätter analytikern.

Ytterligare en analytiker menar å andra sidan att SME:s konsensusprognos för rörelseresultatet ligger lite högt inför Peabs rapport, som brukligt sist ut bland byggbolagen.

"Risken är att de kommer in lite svagt på marginalsidan. Peab har guidat för att man är försiktig i ett antal nya större projekt, samt inom gamla projekt som löper ut. Frågan kvarstår om de vinner volym för att de går ned i pris och om framtida marginaler kan matcha det man sett historiskt. Det kommer jag fortsatt titta mycket på", säger den analytikern.

Blickarna riktas därmed även mot nya nationalarenan i Solna, även om projektet trots tidiga kostnadsöverdragningar inte väcker samma oro som Stockholmsarenan.

"Som jag har förstått det drabbar det troligen beställaren. Det mesta är känt sedan tidigare då mycket handlade om projektets start. Totalkostnaden har varit känd sedan länge och Peab bör ha tagit höjd för det. Det känns som ett tryggare projekt", säger David Zaudy.

Peabs orderingång väntas i snitt komma in på 10,6 miljarder kronor, understött av att jätteordern för Mall of Scandinivia på 3,5 miljarder kronor bokas i första kvartalet.

"Orderingången var en besvikelse i det fjärde kvartalet och bör bli bra nu", konstaterar en analytiker.