Acando: Redo för en ny tillväxtfas

Acandos tillväxtfas 2004-2008 var förvärvsdriven men den fick ett abrupt slut 2009 i och med finanskrisen. Sedan dess har bolaget befunnit sig i en konsolideringsfas där antalet medarbetare minskat i 11 kvartal i följd. I Q2 2012 ökade antalet istället, vilket kan vara en indikation på att Acando är redo att åter fokusera på tillväxt. Även om konjunkturen skulle försvagas är vår bedömning att Acando har goda möjligheter att visa bra motståndskraft på grund av bolagets stora exponering mot ERP, BI och CRM som kunderna prioriterar när det blir sämre tider. Acando har även en stor andel underkonsulter som kan minskas ned, en åtgärd som kan stödja lönsamheten. Acando har stora underskottsavdrag som bäddar för starka kassaflöden och stora utdelningar. En direktavkastning om 10% de tre närmaste åren är fullt möjligt och utgör ett starkt argument för en investering.