Arise Windpower: aktien, en oförtjänt vindflöjel

Arise inledde sin månadsvisa rapportering av elproduktionen tidigare i somras. Bakgrunden var att de ville öka informationen och transparensen kring intäkterna i det korta perspektivet. Inför kvartalsrapporterna blir åtminstone en osäker och viktig parameter därigenom känd.

Under augusti var elproduktionen 17,4 GWh, vilket var samma nivå som augusti ifjol. Givetvis hade man kunnat förvänta sig mer eftersom bolaget nu har mer installerad kapacitet. Men vindarna kan ofta variera med 20-30% från medelvärdet för en specifik månad. Arise uppger att vindarna varit svagare i augusti. Enligt den danska vindstatistiken så var också augusti ifjol en klart blåsigare månad än normalt för årstiden. Arise produktion var då också troligen högre än normalt och jämförelsetalen blev än svårare att mäta sig med. Arise aktie backar nu 5-6% till de gamla bottennoteringarna kring 24 kronor.

Det förefaller vara en märklig reaktion på utfallet av vindarna under en enstaka månad. Den som tittar på kortsiktiga indikatorer borde istället intressera sig för prisutvecklingen på el och elcertifikat. Elpriserna (terminskontrakten) har legat stabilt de senaste dagarna, om än på en alltför låg nivå, ur Arise perspektiv. Elcertifikaten har däremot stigit markant och tog ytterligare ett kliv uppåt i slutet av förra veckan. De mest omsatta löptiderna steg 7-8 kronor (per MWh) vilket motsvarar 3-4%. Sedan uppgången inleddes i juni har elcertifikaten stigit cirka 25%.