Bioinvent: Dansk kollega tecknar fantastiskt avtal

Genmab är imponerande i sitt sätt att återigen träffa ett av de största avtalen någonsin för det utvecklingssteg projektet befinner sig i och avtalet visar även att tidigare förträffliga avtal bolaget tecknat med exempelvis Serono och GlaxoSmithKline inte enbart var kopplat till tidigare vd Lisa Drakeman. Det finns helt enkelt en kultur inom bolagets väggar att inte sälja sig billigt och framför allt vara mån om att skapa värde under utvecklingen av läkemedel och inte bara himla med ögonen om vilken fantastisk försäljningspotential projektet har om allt går vägen.

Affären är intressant att studera för Bioinvent med sin antikropp BI-505 som är i klinisk fas inom samma indikation och pågående studie är i omfattning likvärdig med det underlag Genmab hade vid förhandlingen utöver den prekliniska dokumentationen. Det är lätt att bli hoppfull att Bioinvent ska kunna attrahera något av de 14 bolag som inte vann budgivningen och kunna få till ett stort avtal. Problemet är dock att vi ännu inte vet om BI-505 har någon effekt på sjukdomen, då bolaget till skillnad från sin danska kollega som presenterade interimsdata ännu valt att vara mycket förtegna om studien utöver att säkerhetsprofilen framstår bra. Huruvida Bioinvents låga profil beror på en medvetet lägre aktivitet mot aktiemarknaden eller om det helt enkelt beror på att de inte sett någon respons i patienter återstår att se. Inget av alternativen framstår särskilt bra, även om det senare är klart sämst. Visst går det att argumentera för att Genmabs kommunikation inte enbart handlade om att vara transparent mot marknaden utan även om att sända en positiv signal till patienter för att snabba upp rekryteringstakten, vilket dock även borde ligga i Bioinvents intresse. Vi väntar oss att data presenteras under fjärde kvartalet i år och dessa kommer vara mycket avgörande för bolaget efter senaste tidens bakslag.

Nästa vecka ska Roche hålla Investor Day i London som Redeye kommer närvara på. Det är troligt att Bioinvent i anslutning till denna dag får mer information kring Roche fortsatt planer för projektet BI-204 som kan kommuniceras till marknaden. Under sommaren presenterades dåliga data från en fas II-studien för projektet, varför vi anser det är troligt att Roche inte avser gå vidare med ytterligare studier.