Expanderar diabetesallians med Bristol Myers Squibb

Efter månader av spekulation blev det sent i fredags klart att det är BMS som köper Amylin efter månader av spekulation. Amylin som tidigare haft en allians med Eli Lilly (LLY) meddelade under november 2011 att de löser upp denna allians och att Amylin köper ut LLY. Carl Icahn har haft ett stort ägande i Amylin och varit drivande för att få bolaget sålt. BMS köper nu Amylin för 5,3 miljarder dollar plus kontrakuella betalningar till LLY på 1,7 miljarder dollar, totalt 7 miljarder dollar. I samma veva köper AZN in sig i förvärvet genom att göra en betalning till Amylin (nu som helägt dotterbolag till BMS) på 3,4 miljarder dollar. AZN och BMS har sedan tidigare produkterna Onglyza (DPP-IV hämmare) Kombiglyze (kombination mellan Onglyza och metformin) samt Forxiga, tidigare känd som dapagliflozin. Den sistnämnda hjar erhållit en positivt uttalande från CHMP i Europa men erhållit ett sk Complete Response Letter från FDA. Utvidningen av alliansen ger direkt ett tillägg av tre produkter, Byetta, en GLP-1 agonist/analog, Bydúreon, en GLP-1 analog/agonist samt Symlin (en amylinanalog). Byetta var den första GLP-1 analogen som lanserades och hade en försäljning 2011 på 518 miljoner dollar. Produkten har dock fått se sig paceras av Novos Victoza, som på relativt kort tid blivit standard of care inom klassen. Bydureon erhåll godkännande så sent som i januari 2012 och är en långtidsverkande version av Byetta. Totalt sett är detta ett steg i rätt riktning men kommer ändå inte lösa AZNs långsiktiga problem. Vi förutser ett fortsatt fall i försäljningen de närmaste åren. För den som är intresserade av hög utdelnng och aggressiva aktieåterköp kan dock AZN vara ett alternativ. Trots de operationella motgångarna har AZN förpliktigat sig för en aggressiv utdelnings- och återköpspolitik de närmaste åren. Helgens affär kommer inte påverka detta. Utvidningen av alliansen med BMS ger en negativ utspädningseffekt för 2012 och 2013 och förväntas ge ett neutralt resultat för 2014. Det intervall som AZN annonserat för 2012 kvarstår dock tillsvidare. Mer info förväntas i Q2 rapporten som kommer den 26 juli.