I veckans sista Today tittar vi närmare på Karo Bios senaste effektiviseringsprogram samt synar NeuroVives senaste kvartalsrapport.
NeuroVive Pharmaceutical: odramatisk kvartalsrapport
Bolaget kom under gårdagen med sin rapport för det första kvartalet. Den innehöll inget dramatiskt, vilket är normalt för denna typ av bolag. Väsentliga nyheter rapporteras när de uppstår och inte i rapporterna. Aktien har varit pressad sedan nyemissionen, då de så kallade garanterna vräkt ut de aktier de erhöll. Tyvärr ett svenskt fenomen som drabbar de enskilda bolagen i små noterade bolag. Det positiva är dock att det ger investerare möjligheten att köpa in sig i NeuroVive med rabatt. Vi är tämligen övertygade att när det aktuella överhänget i aktien är borta, kommer denna att återhämta sig. Det absolut viktigaste är att NeuroVive fick in drygt 50 mkr i nyemissionen och kan nu köra med öppna spjäll för att skapa mervärde åt sina aktieägare. Kursen ligger långt under vårt motiverade värde på 32,1 kr per aktie, baserat på försiktiga antaganden avseende bolagets projekt inom reperfusionsskador, traumatisk hjärnskada och stroke. Riskerna i bolagets projektportfölj är stora men vi tycker att vi mer än väl tagit höjd för detta i våra antaganden.
Karo Bio: Fortsätter att rensa i ladorna
Karo Bio meddelade i går att de nu genomför den andra delen i sitt effektivitetsprogram. Det innebär att ytterligare 10 personer får lämna bolaget. Efter denna reduktion återstår 44 anställda. Målsättningen är att, i ett första steg,komma ned till ett kassaflöde netto på 50-60 mkr per år, vilket de nu anser sig kunna göra. Den verkliga målsättningen ligger dock betydligt hägre nämligen att uppnå kostnadstäckning för samtliga sina projekt genom partneravtal. Längst fram ligger ER-beta, och här kan ett avtal komma när som helst. Vidare anser vi att de uppgifter som bolaget presenterade i samband med kvartalsrapporten, om ett planerat överflyttande av cancerforskningen inom ER-beta till Houston, är ett innovativt drag. Mer av detta. Aktiekursen har sedan eprotiromefallesemanget pendalat i ett snävt intervall mellan 0,24 och 0,26 kr per aktie. Vi tror att något dramatiskt inte kommer hända förrän ett nytt avtal dyker upp. Det ska bli intressant att följa VD Per Bengtssons tal på stämman den 12 juni. Kanske får vi mer kött på benen då. I övrigt anser vi, som vi sagt tidigare, att managment agerar oerhört opportunistiskt just nu. Ingen lösning är omöjlig. Tänk högt och lågt. Etablera förtroende hos investerarkollektivet. Vårt fundamentala värde är oförändrat 0,45 kronor per aktie.
