Nolato Q2: telekomsegmentet back in business

Q2 var det första kvartalet som det nya förvärvet Cope Allman Jaycare var inkluderat och tillförde 68 miljoner kronor till försäljningen inom medical. Den totala försäljningen i Q2 blev hela 1046 miljoner kronor (marknaden: 930 miljoner kronor) där försäljningen inom telekom, industri och medical blev 423 (väntat: 310 miljoner kronor), 309 (väntat: 317 miljoner kronor) respektive 315 (väntat: 310 miljoner kronor) miljoner kronor. Rörelseresultat blev 77 miljoner kronor vilket var bättre än de 68 miljoner kronor som marknaden förväntade sig. Således var det framförallt utvecklingen inom Telekom som var klart bättre än förväntat. Dessutom indikerade bolaget att detta också kommer fortsätta in i andra halvåret vilket är mycket positivt.

Vi har justerat upp våra estimat, framförallt inom telekom där bolaget troligen kommer uppvisa liknande försäljningssiffror i Q3 som i Q2. Vårt nya DCF-värde är 80 kronor per aktie (tidigare: 75 kronor per aktie) och P/E-talet för 2012p är ungefär 9,5x samt EV/EBITDA för samma år cirka 5x. Nolato-aktien steg bara några procent på den starka Q2-rapporten vilket gör att tillsammans med vårt nya DCF-värde så ser vi en uppsida i Nolato-aktien. Vi har också höjt Avkastningspotentialen i Redeye Rating från 4,5p till 5,5p.