Unibet: tyngs av valuta och engångskostnader

Unibets omsättning landade på 43,8 MGBP, motsvarande en tillväxt på 16 procent. Justerat för valutaeffekter skulle tillväxten uppgåt till 24 procent. Rörelseresultatet uppgick till 4,5 MGBP och inkluderade engångskostnader på 2,6 MGBP i skatt till Spanska staten. Omsättningen blev lägre än konsensus enligt SIX (47 MGBP) och våra förväntningar och det verkar som att valutaeffekterna blev större än någon räknat med. Även rörelseresultatet var lägre än förväntnignarna på 5,2 MGBP. Marginalen för sportboken var i linje med historiska utfall, vilket var glädjande efter Betssons publicerade rapport som visade på lägre marginaler än normalt. Vi kommer sannolikt att justera ned våra prognoser för i år något och väntar oss en negativ reaktion på börsen i dag. På längre sikt är vi positiva till aktien som enligt våra prognoser värderas till 12,0 gånger nästa års vinst och som sannolikt kan öka vinsten med 10-15 procent per år under de närmaste åren.