Aerocrine: Expanderar snabbt

Andra kvartalet bjöd åter på stark tillväxt, men även kraftigt stigande kostnader, varför resultatet hamnade under vår prognos. Rapporten visar på kraftigt ökad klinisk användning i USA, men från låga nivåer. Vi räknar med att tillväxten i USA accelererar under andra halvåret när fler säljare kommer igång och fler försäkringsbolag ger ersättning för FENO-mätning. Vi har justerat våra estimat, höjt försäljning och även för kostnaderna. Vår positiva grundsyn på bolaget och aktien är intakt, men en lägre försäljningstillväxt i tredje kvartalet kan tillfälligt sätta viss press på aktien. Vårt motiverade värde uppgår till 15,9 kronor per aktie.