Aerocrine: Bättre flås i tillväxtfabriken

Omsättningen under första kvartalet var klart bättre än vi väntat oss efter överraskande stark försäljning till kliniska studier. Resultatet hamnade trots det något under vår prognos. Den kommersiella risken anser vi gått ned betydligt efter genombrott hos flera stora sjukförsäkringsbolag som valt att ändra sin ersättningspolicy till förmån för FeNO-mätning. Den starka rapporten motiverar viss uppjustering av årets prognoser. Aktien har välförtjänt gått starkt på börsen i år efter de framgångar bolaget noterat. Vårt motiverade värde uppgår till 15,6 kronor per aktie efter full utspädning från pågående emission och konvertering av lån.