Boule Diagnostics: Q1 2012 Odramatisk rapport

Boules första rapport för året var relativt odramatisk och omsättningen kom in exakt enligt våra estimat. Stora orders av instrument bidrog dock att återigen dra upp denna del av försäljningen, medan förbrukningsvaror visade sämre tillväxt. Resultatet blev återigen sämre än våra estimat, trots drastiska nedjusteringar i samband med bokslutsrapporten. Vi var helt enkelt fortfarande alltför optimistiska. Vi har justerat ner våra resultatestimat för 2012 ytterligare med 7 procent. Åren därefter lämnar vi intakta då vi fortfarande tror på affärsmodellen. Boule värderas snålt på börsen trots en bra aktieutveckling under 2012. Vårt motiverade värde är 77,3 kr per aktie.