Cellavision: Q2-2011 Ömsom vin ömsom vatten

Trots en kraftig valutamässig motvind lyckades Cellavision med bedriften att tangera försäljningsrekordet från Q4-2010 i sin rapport för det andra kvartalet Dock, med kostnader i SEK och intäkter i USD och EUR blir resultatet lidande, vilket också var vad marknaden fokuserade på och skickade ner aktien med nästan 10 procent. Som lök på laxen kommer förmodligen produktionsflytten att störa leveranserna de närmaste kvartalen. Vi har tagit höjd för detta under Q3 men känner att vi även måste justera ned Q4 något. Underliggande är det dock ”business as usual”, dvs full fart framåt. Vårt nya fundamentala värde är 15,9 kronor per aktie (16,2).