Cellavision: Starkt resultat i Q3

Rapporten för det tredje kvartalet blev väsentligt bättre avseende rörelseresultatet, trots en sämre omsättnings- och bruttomarginalsutveckling. Räddningen kom från lägre rörelsekostnader, där både försäljnings-och adminkostnaderna blev 20% lägre än våra estimat. Omsättningen sjönk jämfört med Q3 2011 pga ofördelaktig valutasäkring. Underliggande ökade dock omsättningen med 9% i kvartalet, vilket bättre speglar den faktiska efterfrågan. Nordamerika dominerade försäljningen i kvartalet medan Europa var svagt, efter två starka kvartal Vi gör vissa förändringar av våra estimat för Q4 men dessa påverkar inte vårt fundamentala värde. Aktien har utvecklats svagt det senaste kvartalet vilket öppnar upp möjligheter för den som vill investera i ett kvalitetsbolag.