Cybercom: Ny VD ger blandade signaler

Niklas Flyborg har utsetts till ny ordinarie VD. Han tillträder sin tjänst 1 mars. Bytet kan vara en signal på att omstruktureringsarbetet i Sverige går långsammare än förväntat men kan även betyda att bolaget är på väg in i en ny tillväxtorienterad fas. I den kommande Q4-rapporten fokuserar vi på lönsamheten. Vi räknar med att EBIT-marginalen uppgår till 4,8% samtidigt som marknaden räknar med 5,6%. Vi ser en risk för besvikelse. I övrigt är Redeyes prognoser på försäljningen och vinsten i stort sett i linje med konsensus. Vi räknar med att utdelningen behålls på 0,50 kr/aktie. Slopad utdelning skulle ge negativa signaler om bolagets framtidsutsikter. Vi har justerat det motiverade värdet på aktien.