Exini Diagnostics: Ökar fokus på EXINI bone

Rapporten för första kvartalet var något svagare än vi räknat med och den egna försäljningen fortsätter gå trögt och påverkas negativt av långa beslutsprocesser enligt bolaget. De framgångar som nåtts i Japan med produkten EXINI bone och publicerade artiklar som stödjer ökad användning av BSI-värdet under början av året är en positiv utveckling och stärker möjligheterna för nya avtal och ökad försäljning på sikt. Vi har efter rapporten justerat ned våra estimat för i år. Finanserna är svaga och det finns risk för en nyemission under andra halvåret i år. Värderingen är dock attraktiv men risken för nyemission förväntas hämma kursutvecklingen. Vårt DCF-värde uppgår till 10 kronor per aktie.