Invisio: Hög intäkt men svag marginal i Q2

Invisios rapport för Q2 2012 bjöd på högre intäkter än väntat, 11,9 jämfört med väntat 10,0 MSEK. Kvartalet har dock påverkats utav att bolaget levererat de varor som var försenade från Q1. Orderboken ser lite svag ut men VD menar att pipeline är stark. Bruttomarginalen var återigen låg vilket slog genom på resultatet. Det svaga resultatet har återigen påverkat likviditeten negativt och Invisio har efter kvartalets utgång tagit ett lån på 5 miljoner kronor. Bolaget måste leverera enligt sina egna mål för att ej tvingas fylla på kassan under hösten, vi tror att detta kan bli svårt. Invisio upprepar sin prognos om positivt resultat innan utgången av 2012. Vi är dock oroliga för försäljnings och bruttomarginalsutvecklingen och har således justerat våra estimat. Vårt reviderade DCF-värde uppgår till 4,6 kronor vilket indikerar en god uppsida i aktien.