Phonera: Lägre kostnader än väntat

Phoneras intäkter för Q1 stannade på 99,5 MSEK jmf med våra förväntningar på 99,3 MSEK. Kostnaderna var lägre än förväntat varför EBITDA landade på 15,1 MSEK jmf med vår prognos på 13,9 MSEK. Det största området Telefoni redovisade lite lägre intäkter, bruttomarginal samt lägre kostnader än väntat vilket resulterar i att EBITDA kom in enligt prognos. Positivt var att antalet unika kunder och tjänster växer bra under kvartalet. Availo-segmentet kom in som förväntat vad gäller EBITDA men både intäkter och kostnader var högre än väntat. Under kvartalet har Availo tagit stora investeringar i nya datahallar i Oslo och Sätra vilka förväntas bära frukt framöver. Vi har gjort mindre justeringar i våra estimat och behåller DCF-värdet (55 kronor). Aktien har kommit ned det senaste och reaktionerna på rapporten var klart negativa samt att aktien inte längre handlas med rätt till utdelning.