Phonera Q2: mycket stabilt andra kvartal

Phoneras Q2-rapport visade på fortsatt mycket god underliggande lönsamhet och bra kassaflöde (+40 MSEK). Försäljningen (99,5 MSEK) var något bättre än förväntat medan kostnaderna var marginellt högre än väntat. EBITDA-resultat (17,8 MSEK) var ungefär som förväntat. Det största området, Telefoni, fortsatte att visa ökande marginaler och bra försäljning. Dock så minskade antalet kunder med 500 stycken. Å andra sidan ökade ARPUn (från 378 till 386 kronor/månad). Även det andra affärsområdet, Availo, rapporterade stabila Q2-siffror. Vi har inte gjort några större justeringar på våra estimat och således återupprepas DCF-värdet om 55 kronor/aktie. Då Phonera-aktien har tappat en del sedan första kvartalsrapporten, har vi justerat upp Avkastningspotentialen med 0,5p.