Vitrolife: Q4 rapporten en obekväm upplevelse

Vitrolife bjöd marknaden och oss på en riktig kalldusch med sin kvartalsrapport för det fjärde kvartalet. Försäljningen slog visserligen våra förväntningar med 6 procent, men rörelseresultatet blev en riktig besvikelse, även justerat för vissa engångsposter. Aktien föll handlöst, vilket vi tycker är helt naturligt, med tanke på att bolaget samtidigt flaggade för kraftigt höjda kostander för 2012 i samband med lansering av Steen Solution Vi har dragit ned våra estimat på kort- och medellång sikt, men dragit upp dem något på längre sikt för att ta höjd för potentialen i Steen Solution. Vårt nya fundamentala värde är 53,9 kr per aktie (50,4).