Kvartalssiffrorna från Addnode var sämre än vad vi räknat med. EBITA marginalen på 7,4 procent var sämre än vår förväntning på 10,6 procent. Intressant att notera är att Design management området verkar klara lågkonjunkturen bra än så länge trots att det var ett område som befarades var känsligt för en nedgång i konjunkturen. Vi har sänkt våra estimat på Addnode då prispressen blivit allt mer uppenbar. Dock så ser vi fortsatt potential i bolaget som med sin starka balansräkning har goda möjligheter att stärka sin position på marknaden genom bla förvärv.
