Tanganyika Oil: bra nyhetsflöde

Tanganyika Oil är ett kanadensiskt tungoljebolag vars tillgångar finns i norra Syrien. Bolagets totala reserver, som inkluderar bevisade, sannolika, samt möjliga reserver uppgår till ofantliga 11 miljarder fat. Alltså 11 000 miljoner fat. Bolaget har kantats med problem av olika karaktär genom åren och resultaten har blivit därefter. Elproblem, transportproblem,pipelineproblem, problem med utrustningen m.m.

Man har nu löst dessa problem och fått igång en stabil och säker produktion om, i dagsläget, 12 500 fat/dag. Snittpriset för oljan under de första nio månaderna 2007 blev cirka 50 USD/fat. Bolagets olja betalas med brentpriset minus cirka 20 USD/fat. Snittpriset för januari 2008 bör ligga runt 68-72 USD/fat eller cirka 28 procent högre.

Utvinningskostnaden per fat sjönk till 9,88 USD/fat. Det bör gå att sänka ytterligare nu när allting verkar fungera enligt plan.

Med tre nya riggar snart igång, och fyra nya ånggeneratorer så kommer produktionen att öka snabbt. Man har då 10 ånggeneratorer på plats.

I slutet av 2008 kommer produtionen att ligga på cirka 20-22 000 fat/dag och vinsten per aktie ligga på 12-13 kr. Bolaget fick 70 miljoner dollar vid försäljningen av oljefält i Egypten förra året så något omedelbart behov av likvider finns inte. VD sa också härom veckan att man kanske klarar av investeringarna med egna medel. Ett investeringsprogram för 2008 är att vänta inom kort. 2009 fördubblas produktionen till 40.000 fat/dag med en vinst om 25-26 kr per aktie.

Bolagets långsiktiga produktionsmål är 100-150 000 fat/dag någon gång 2012. Utvinningsgraden är konservativt beräknad till lite drygt 11 procent och då vet vi att liknande tungoljebolag som använder samma teknik med ångstimulering klarar av en utvinningsgrad om 15-30 procent. VD gick häromdagen ut och sade sig vara mycket optimistisk vad gäller utvinningsgraden och han trodde att man t.o.m kunde höja den till över 30 procent med hjälp av utökad ångstimulering så kallad "steamflooding".

Tanganyika Oil har kantats av uppköpsrykten och man har indirekt sagt att bolaget är till salu, om man bara får ett bra pris. Senast det begav sig så menade styrelseordförande Lukas Lundin att 10 miljarder kunde vara ett rimligt pris, men då ska vi veta att bolagets reserver sedan dess har ökat med ytterligare 11 procent och att den i dagarna kommunicerade utvinningsgraden inte var känd.

Riktkursen sätts i första hand till 150-180 kr på 6-12 månader.

Jag tror att Tanganyika Oil kommer att säljas till en större spelare inom kort. Ett bud kan enligt mina beräkningar landa kring 180-230 kr per aktie.

• logga in eller registrera dig för att kunna kommentera
• 9136 läsningar