Nasdaq-0.07%
Stockholm
-0.19%
-0.19%
| Bolag | A.P. Møller - Mærsk |
| Rek. | Avvakta |
| Kurs vid analys | 41910.00 |
| Aktuell Kurs | 36780 |
| Förändring | -12.2% |
Det danska jättekonglomeratet A.P. Møller-Maersk har verksamheter inom shipping, offshore, olje- och gasutvinning, terminalverksamhet samt detaljhandel. Bolaget rapporterade på onsdagen en förlust för helåret 2009 som var större än vad marknaden förväntat sig. Som en reaktion föll aktien med drygt fyra procent på torsdagen.
Det var framför allt inom det största affärsområdet containerfartyg som resultat och omsättning försvagades mest. Segmentet drabbades under året av såväl minskade volymer som fallande fraktpriser som en effekt av den globala recessionen. Fraktpriserna föll med 28 procent jämfört med föregående år.
Som ett resultat av det föll omsättningen med 24 procent till 110,4 miljarder danska kronor. En vinst på 2,97 miljarder danska kronor för år 2008 förbyttes till en förlust på 11,2 miljarder danska kronor för år 2009.
Även verksamheten för tankfartyg och offshore uppvisade ett fallande resultat. Det blev 1,47 miljarder danska kronor i vinst jämfört med 5,84 miljarder föregående år. Fallande konsumtion, kapacitetsökningar samt fallande andrahandsvärde på fartyg har påverkat resultatet negativt. Som ett resultat har värdet på tillgångarna skrivits ned samtidigt som resultat vid försäljning av riggar och fartyg blivit lägre än normalt.
Övriga divisioner uppvisade trots en svag konjunktur upp stigande resultat under året. Terminalverksamheten ökade resultatet med 54 procent till 2,37 miljarder danska kronor bland annat beroende på kostnadsrationaliseringar. Även detaljhandelsdivisioinen lyckades ökade resultatet med 10 procent till 2,13 miljarder danska kronor trots en mindre nedgång i omsättningen.
För innevarande år kommer resultatet för koncernen att förbättras, om än i måttlig takt. För containermarknaden väntas ett kapacitetstillskott globalt på 7-10 procent medan fraktvolymerna förväntas öka med mellan 3-5 procent jämfört med år 2009. Marknaden för oljetanker har förbättrats något till följd av en kall vinter och fallande oljelager. Fraktraterna är dock fortsatt inte på en tillfredsställande nivå. Även oljepriset kan förväntas öka något under innevarande år jämfört med år 2009, vilket medför en positiv resultateffekt.
Vi räknar med att A.P. Møller-Maersk kommer att redovisa ett nettoresultat i nivån 10 miljarder danska kronor för innevarande år, vilket motsvarar ett resultat per aktie på omkring 2 350 danska kronor. Vår prognos innebär ett p/e-tal på knappt 18 för innevarande år.
Vi är övertygade om att företaget kommer att kunna förbättra resultatet kraftigt under perioden 2011-2012, trots detta ser vi ingen brådska att investera i aktien.
Det krävs dessutom en ansenlig summa för att överhuvudtaget köpa aktier i A.P. Møller. Aktien noterades på torsdagen till drygt 40 000 kronor styck. Rekommendation för aktien blir Neutral.
