Nya toppar bekräftar trenden

Stockholmsbörsen har den senaste tiden glatt investerarna genom att stiga till nya årshögsta toppnivåer. Det tog OMXS30-index sex försök sedan maj månad att forcera motståndet vid 800-nivån, men nu är det gjort. Genombrottet känns pålitligt eftersom index har stigit mer än tre procent över motståndet, samtidigt som omsättningen under genombrottet varit tilltagande. Därmed är det dags att peka ut nya fixpunkter (nivåer) att orientera sig efter.

Genombrottet över 800-nivån bekräftade den långsiktiga stigande trenden, som också stöds av att OMXS30-index 200-dagars glidande medelvärde är stigande för första gången sedan november 2007. 850-nivån utgör ett potentiellt motstånd, men det är 900-nivån som är den absolut tydligaste motståndsnivån. På nedsidan räknar jag med att den tidigare motståndsnivån vid 800 numera utgör en stödnivå.

Efter sju raka uppgångsdagar motsvarande 10 procent och med OMXS30-index framme vid en potentiell motståndsnivå vid 850-noteringen, är relationen mellan risk och potential inte fördelaktig för köp på kort sikt. Uppgången har helt enkelt gått för snabbt och den som vill minska risken för att dras med ned i en rekyl gör bäst i att avvakta ett bättre läge.

En rekyl bör i värsta fall finna stöd runt 800-nivån och en eventuell nedgång till den nivån ger en fördelaktig relation mellan risk och potential. Sammantaget har börsen den senaste tiden bekräftat sin långsiktiga styrka, samtidigt som det på kort sikt finns en överhängande risk för en avsevärd rekyl. Läget gör det svårt att hitta enskilda aktier som lockar till köp.

Av affärsförslagen som lämnades den 24 juni omsattes endast Yara i det angivna affärsintervallet. Aktien var svagare än förväntat och positionen gav en förlust på 6 procent. Affärsintervallet för PA Resources angavs till mellan 24 och 25 kronor, men aktien handlades som lägst till 25,20 kronor (en uppgång med 3 procent från dagen innan) och trots att målkursen på 28 kronor uppnåddes knappt en vecka senare tar affären inte plats i protokollet.

Redogörelsen ovan visar att det ibland handlar om små marginaler om en affär kommer att ge en betydande vinst eller ett noll-resultat (eller en förlust). I längden jämnas dock slumpens påverkan ut och min rekommendation är att inte tänja på sina placerings-regler av rädsla för att missa en potentiell vinstaffär. Man kan resonera att en utebliven vinstaffär är lika illa som en förlustaffär men då beaktar man inte faktumet att en inledd affär, till skillnad från en icke-inledd affär, alltid innebär en risk. Ruckar man på sina köpkriterier och inleder affärer med sämre relation mellan risk och avkastning kommer det i längden att påverka portföljen negativt.