USA indikerar långsiktig uppgång

Gårdagens nedgång på Stockholmsbörsen blev en obehaglig påminnelse om tiden före sommarrallyt som inleddes i mitten av juli månad. Nedgången på 2,2 procent för OMXS30-index skedde under hög omsättning och är den största under en enskild dag sedan början av juli. Frågan som alla investerares nu ställer sig är hur långt nedgången kommer att nå och när det är dags att hopp på marknaden igen om man nu tar hem sina vinster?

Det finns ett antal faktorer som jag anser talar för att nedgången kommer att bli begränsad. Gårdagens nedgång var koncentrerad till de stora bolagen, medan Mid Cap-index steg och Small Cap-index var oförändrat. Hälsovårds-sektorn agerade också tillflyktsort och steg, vilket också tyder på att det inte handlade om någon generell panik i marknaden, utan snarare om vinsthemtagningar och sektorrotationer. Detta styrks också av att det var den senaste månadens vinnare, finans och verkstad, som stod för de största nedgångarna.

Den höga omsättningen för OMXS30-index kan också kopplas uteslutande till bank-aktierna, med Nordea i spetsen. Min slutsats är därför tills vidare att nedgången kommer att bottna inom kort eftersom riskviljan på börsen fortsatt är god och den långsiktiga trenden är stigande. Mitt huvudscenario är att OMXS30-index når under 850-nivån men vänder upp igen innan 800-nivån nås.

De amerikanska indexen S&P 500 och Dow Jones Industrial Average kan de senaste veckorna ha fullbordet varsin vändningsformation som indikerar fortsatta långsiktiga uppgångar. Formationen kallas för en "omvänd huvud-skuldra-formation" och tillhör enligt Dow Theory de mest pålitliga formationerna.

Om vi tar DJIA som exempel utgör bottennoteringarna i november i fjol, samt i mars och i juli i år, skuldrorna och huvudet. Formationens halslinje dras mellan kurstoppen vid 9 000 i januari samt genom kurstoppen i juni som nådde 8 800. Avståndet mellan botten i mars och halslinjen indikerar då att DJIA som minst kommer att nå 11 500-nivån (logaritmiskt diagram) motsvarande en uppgång på 25 procent i den nuvarande stigande trenden. En sak som dock talar emot formationen enligt Dow Theory är att utbrottet genom halslinjen inte skedde under tilltagande omsättning.

Förra veckans affärsförslag i Hufvudstaden har nått målkursen vid 52 kronor, motsvarande en uppgång på 9 procent, men affären tas dessvärre inte med i protokollet eftersom aktien som lägst handlats till 47,70 kronor, medan affärsintervallet för köp angavs till mellan 47 och 47,50 kronor.

Tradedoubler nådde i slutet av juli nya årshögsta under hög omsättning. Kursen fortsätter dock att utmana motståndet vid 70 kronor och ett genombrott är sannolikt bara en tidsfråga. Köp aktien mellan 65 och 67,50 kronor, med målkursen satt till 77 kronor och stop-loss till 63 kronor.

Q-Med är en annan aktie vars trend är stigande och som kämpar med ett motstånd vid toppnivåer. Köp aktien mellan 47 och 48 kronor, utifrån scenariot att motståndet vid 50 kronor kommer att forceras på nästa försök som i så fall blir det tredje på kort tid. Målkursen sätts till 56 kronor och stop-loss vid 44 kronor.

Nästa vecka vet vi hur det gick.