Brio är vårt nya Doro

Framkant 2010-10-09 11:24 Communityanalys

Brio och Doro`s resa liknar varandra! Skånska bolag som har avvikit ifrån sin core business. Nu har även Brio hittat hem.

Bolag Brio
Rek. Köp
Kurs vid analys 3.50
Aktuell Kurs 3
Förändring -14.3%
Kursgraf

Brio har haft en lång resa och resan är inte slut. De senaste rapporterna har bit för bit visat att företaget är på rätt väg. De som har kommit under 2010 har visat att de är på rätt väg och Q1 och Q2 är dessutom de svagaste perioderna. Resultaten för Q3 och framförallt Q4 tror jag blir en munter läsning.

Detta grundar inte jag på enskilda nyheter utan snarare flera positiva nyheter som är oberoende av varandra. Detta är min egen slutsats till varför jag har ökat i Brio under 2010. All min information kommer ifrån rapporterna eller Brios egen hemsida. Här är fundamentala skäl till att överväga en post i Brio.

- I Q2 rapporten meddelade de att de hade tecknat nya avtal som startade i Q3, detta kommer framgent att leda till ökad försäljning.

- Sommarvärmen kom sent, detta gör att försäljningen kom igång sent, vädret blev som ni vet mycket bra i slutet av juni och resten av sommaren.

- De  har ökat sina marginaler i Q2 2011 (Q2 2010) med 6,3%. Det blir en del på sista raden.

- Köper i US och säljer primärt i NOK, EUR och SEK. Trenden är fortsatt positiv.

- Årets leksak i Finland, dvs det nya konceptet med tåg och väg.

- Deras besparingsprogram får full effekt i 2011. Vinst i Q1 2011 kanske?

- Brio lär ju inte få betala skatt på ett tag, de historiska förlusterna kommer att göra vinsterna skattefria.

- Insiders har byggt på sitt innehav rejält. Det är ingen slump.

 Allt är inte positivt som har skett, det finns en del farhågor. De är tex känsliga för valutajusteringar och priser på råmaterial. Tänk tex om Kina revalverar och råvarupriserna fortsätter att öka i samma takt? Andra faktorer för kostnader är lokala strejker (men knappast i Kina ;) och om kvalitets problemen återkommer eller om en större spelare bestämmer sig för att köpa Brios marknadsandelar via prisdumpning.

Utmaningarna är kvar, men personligen tror jag att Brio är vårt nya lilla Doro. Doro o Brio har hittat tillbaka till sitt framgångsrika koncept och utvecklat det. Vi behöver svenska framgångsrika företag och vår ekonomi kan inte bygga på att tvätta varandras skjortor (läs Ohly/Sahlins politik).

 

Kommentarer

Jimmy Svensson 2010-10-14 14:04

Bra analys. Har också tankat Brio under sommaren. Har ju bytt datasystem som gör att dom får bra flöde i verksamheten. Tackvare detta har marginalerna ökat som man nu börjar se i resultatet. Kolla gärna

http://www.youtube.com/watch?v=uOftvy6x_tE

Brio har stigit lite dom senaste dagarna, men tror fortfarande detta är ett fynd som vi gjort framkant.

Your_Therapist 2010-10-14 16:00

Im in! :-)

Sitter kvar tills rapporten om två veckor åtminstone. Fram tills dess kan vad som helst hända med kursen känns det som.

Om rapporten visar att vi har gått åt fortsatt rätt håll sen senast det var dags så kommer uppvärderingen med besked!

/ Y_T

riskreward_junkie 2010-10-14 16:19

Jag saknar info om värderingen och balansräkningen i denna analys. Blev inte så mycket klokare av denna analys tyvärr.

Framkant 2010-10-14 20:42

Till r_j

Håller med, inte den bästa jag har gjort och den kunde jag utveckla bättre. Här kommer kort info vad jag själv tror om resultat, tillväxt och framtid.

Proventus äger 89,8% efter en riktad nyemission på 164 miljoner som utfördes 30/6 2009. Resultaten har inte varit bra men har långsamt förbättrats. Brio har höga marginaler och en omsättningsökning kommer att generera mycket bra siffror. Låt säga att de under 3020 kan hämta igen årets förlust och visa ett nollresultat och blicka fram mot 2011. 2011 slår deras besparingsprogram på full effekt och vi kan räkna med hela 80 miljoner i lägre kostnader. Q1, Q2 genererar några miljoner var i plus och Q3 2011 bör ge 10 miljoner. Brios Q4 ger minst 30 miljoner och vi har ett bolag som växer och genererar ca 40-50 miljoner i vinst per år. Värderingen idag är en värdering på 200 miljoner samt en kassa på nästan 100 miljoner. Vad skall Brio ha för P/E tal, jag vet inte men 7-8 är rimligt tills de visar att de kan växa. En dubbling är inte orimligt m.a.o

riskreward_junkie 2010-10-15 16:19

Hur räknar du ut börsvärdet? Jag kollade lite snabbt på brio nu om man räknar aktierna, A, B och C x 3,9kr = 218 MSEK + aktier serie D till senaste avslut 1,01kr = 97 MSEK. Totalt då får jag börsvärdet till ca 316 MSEK. Tänker jag rätt nu eller har jag missat ngt kring preferensaktierna?

Framkant 2010-10-17 16:33

Du kan inte räkna D som en fullvärdig aktie, här ser du fördelningen.

http://www.brio.se/About_BRIO/BRIOShares/ShareDistribution.aspx

http://www.brio.se/sv-SE/About_BRIO/BRIOShares/OwnershipStructure.aspx