• Cellavisions rapport för det fjärde kvartalet var mycket stark. Ingenstans kan vi ana den komponentbrist och produktionsstörning som bolaget varnat för sedan tredje kvartalet. Bolaget överträffade våra estimat kraftigt.
• Försäljningen ökade med 21% för helåret. Valutan hyvlade bort drygt 7 procentenheter av tillväxten för helåret. Rörelsemarginalen var goda 22 procent i fjärde kvartalet.
• Vi tycker inte aktiekursen speglar den starka utveckling som bolaget haft under 2010 och har därför höjt vår rating något. Dessutom har vi reviderat vårt fundamentala värde till 15,9 kr per aktie
