Lägen i råvarusektorn

Köparna behåller greppet om Stockholmsbörsen som trots överköpta nivåer fortsätter att ånga på uppåt. OMXS30-index stängde i går på dagshögsta noteringen 1030, tillika den högsta noteringen i år. De nedgångar som inletts har inte fått fäste, vilket är ett tydligt tecken på en fortsatt god riskvilja.

För att hitta förklaringen till att index kan fortsätta stiga trots den senaste månadens starka utveckling måste man titta närmare på de ingående komponenterna, de indextunga aktierna som får representera varsin sektor.

Den gångna veckan har OMXS30-index stigit trots att tungviktare som Ericsson och Nordea har backat. Uppgången har letts av Hennes&Mauritz och Volvo som under veckan nått nya årshögsta nivåer. Astrazeneca har också bidragit positivt medan Teliasonera har rört sig i sidled. Samtliga aktier, möjligtvis med undantag för Astrazeneca, är att betrakta som starka, och den låga korrelationen dem emellan tyder på att investerarna roterar sina pengar mellan sektorerna, istället för att plocka ut pengarna från marknaden vid vinsthemtagningar. De olika sektorerna turas därmed om att dra index uppåt.

Den dominerande känslan på börsen just nu är därför sannolikt rädslan för att missa fortsatta uppgångar, en känsla som kan upplevas som värre än känslan av en förlust. Uppgångar i starka aktier på de dagliga vinnarlistorna kan i regel skryta med rejäla uppgångar. I regel visar de mindre bolagen upp de största uppgångarna och det finns gott om aktier som stigit med mer än 10 procent bara den senaste veckan.

Det är svårt att avgöra hur länge denna goda riskvilja kan hålla i sig eller om OMXS30-index i denna uppgångsfas kommer att ta sig förbi det potentiella motståndet vid 1040-nivån. Fokus bör istället riktas mot enskilda aktier i fördelaktiga lägen.

Förra veckans affärsförslag i Avanza har backat med cirka en halv procent. Omsättningen tilltog under måndagens nedgång men det positiva scenariot lever vidare. Bottenfisket i Impact Coatings betalade sig och målkursen vid 35 kronor nåddes i måndags. Avkastningen för affärsförslaget summeras till 9,4 procent.

Första affärsförslaget denna vecka blir MTG. Efter en jämviktsdag i måndags steg aktien i går och rekylen kan vara över. Omsättningen var visserligen låg, men trenden är stark och jag bedömer att aktien har en god chans att ta sig upp till tidigare toppnivåer vid 450 kronor. De tidigare toppnivåerna sätts som målkurs på någon månads sikt och stop-loss föreslås vid 395 kronor.

Flera råvaru-relaterade aktier, så som SSAB, Lundin Mining och inte minst amerikanska Alcoa, befinner sig i intressanta lägen. Boliden-aktien har samtidigt de senaste två veckorna haft en trist utveckling. Mot bakgrund av den starka sektorn bedömer jag att intresset för Boliden inom kort kommer att tillta. Köp rekommenderas mellan 95 och 96 kronor, med målkursen satt till 108 kronor på någon månads sikt. Stop-loss föreslås vid 92,50 kronor.

Alcoa-aktien vaknade till liv genom en volymuppgång den 17 mars. Efter en begränsad rekyl ser aktien nu ut att vara på väg uppåt igen. Köp rekommenderas mellan 14,25 och 14,75 USD, med målkursen satt i nivå med senaste kurstoppen vid 17 USD på ett par månaders sikt. Stop-loss föreslås vid 13,40 USD.

Nästa vecka vet vi hur det gick.

Skribenten Dawid Myslinski ansvarar för den tekniska analysen på analysföretaget Redeye.se. Om du är nyfiken på hur Dawids affärsförslag gick under 2009 kan du skicka ett mail till honom här.