Årets andra kvartal medförde större kostnader än väntat, men diagnostikverksamheten utvecklades över förväntan. Vi väntar fortfarande på besked kring en produktlansering av Rapinyl på den europeiska marknaden så väl som ett partneravtal för OX-17. Det finns dock en ökad risk för nya förseningar framöver vad gäller just dessa två produktkandidater.
Kommentarer
Det enda negativa som vi ser idag är att bolaget kan komma tvingas genomföra en nyemission på 70-100 MSEK. Kostnaderna för H2:07 kommer att vara mkt stora, uppskattningsvis 150 MSEK. Nedan skrivna är ett utdrag ur min senaste analys på Orexo under konceptet Analysgaranti.
"Orexo räknar själva med att teckna ett partneravtal kring OX-17 under 2007, men påtalar samtidigt att det är en väldigt ambitiös målsättning. Vi tror ändå att bolaget ska klara av ett avtal under den senare delen av detta år. Ett sådant avtal kan komma att resultera i en betydande kontantbetalning på uppemot 300 miljoner kronor, vilket motsvarar det belopp som amerikanska Pozen fick från AstraZeneca i samband med att man tecknade ett avtal kring ett annat kombinationsläkemedel inom
mag/tarmområdet. Skulle ett partneravtal av någon anledning dra ut på tiden att kan Orexo komma att behöva genomföra en emission. Vid utgången av andra kvartalet i år uppgick kassan till knappt 219 miljoner kronor. I höst väntas Orexo dockdryga ut kassan genom ytterligare licensavgifter från Endo på 37,8 miljoner kronor, ej kopplad till en viss utvecklingshändelse."