Siffrorna för det tredje kvartalet var svagare än vår prognos, där framförallt utebliven kontantersättning från avtalet med Novartis är huvudorsaken. Trots utebliven kontantersättning bedömer vi risken för en nyemission som låg närmaste tolv månaderna. Det ökar dock pressen på ledningen att få till minst ett avtal för trygga framtiden. Aktien är attraktivt värderad men pressas av stigande osäkerhet kring finanserna, ett tunt förväntat nyhetsflöde i år och osäkerhet kring utvecklingen för den kliniska portföljen.
Kommentarer
intressant och bra analys. Tack! Jag måste säga att för mig personligen så minskade osäkerheten i samband med rapporten eftersom jag nu vet att de kommer få milestone i samband med fas III start (vilken jag gissar är trolig kommer att ske H1 2010 och kanske till något lägre nivåer än du gissar, men vem vet). Det var för mig oklart om en sådan först skulle falla ut efter godkänd fas III eller t o m först vid registeringsansökan. Håller dock med om att det fortfarande finns en viss osäkerhet kring nyemission. Mycket positivt var även den accelerade försäljningen av Rapinyl och Sublinox (även om en del var lageruppbyggnad)