Nasdaq-0.07%
Stockholm
-0.19%
-0.19%
| Bolag | Saab |
| Rek. | Sälj |
| Kurs vid analys | 63.25 |
| Aktuell Kurs | 106.2 |
| Förändring | +67.9% |
SAABS står nu inför en svår situation när det gäller export Dessa BRIC länder som många talar om skall få bättre ekonomi verkar vara inte vara ett Case för SAAB Jas Gripen. Risken är att man till och med blir tvungna att backa när det gäller export. Detta p.g.a. stora förluster i Brasilien och Indien. Det handlar till och med om att vinna eller försvinna säger Bob Kemp som är marknadschef för SAAB.
Marknadsföringen försämras när man inte är med i mässor!
I Paris air show som är på måndag kommer man alltså inte kunna vara med på. Det är årets viktigaste mässa. Detta ser inte bra ut för bolaget. Vem vill köpa flygplan utan att ha sett hur dem fungerar eller testat dem? Det blir en sämre marknadsföring helt enkelt.
Nyemmission på gång? Hur skall dem fixa fram pengar för jag antar att dem vill vara med nästa gång? Sparka personal går inte att göra kontinuerligt. Även om det byggs mer och mer robotar så kan dem nog inte göra hela jobbet till 100% idag. Det börjar med andra ord lukta Nyemission i bolaget. Vem vill finansiera den?
Lättnad idag visserligen Visserligen går SAAB upp på nyheten från i förrgår att domen om mutor angående SAABs försäljning till Sydaffrika, Tjeckien och Ungern troligen kommer att läggas ner. P.g.a att myndigheterna i USA och Storbritanien verkar komma överrens och åklagaren i sverige som är Krister Van der Kwast anser att han då inte kan gå vidare med med domen. Men detta kommer nog inte att påverka långsiktigt.
Rapporten visar inte bra! Intäkterna ökar visserligen q1 2009. Intäkterna är q1 2009 5412MSEK. Om man jämför med q1 2008 där intäkterna var 4979MSEK. Dock ökar även avskrivningarna avskyvärt. Resultatet efter avskrivningar var 150MSEK q1 2009. q1 2008 var resultatet 385 MSEK.
Resultat före skatt och efter skatt är ruskigt skrämmande. -37MSEK q 2009 före och -27MSEK efter skatt. 324 MSEK före skatt och 231 efterskatt. Visserligen var finanskrisen inte lika stor då. Men så stora skillnader är väl ändå inte bra?
Riktkurs: Är nu ärligt talat ingen förespråkare till riktkurser. Ta till exempel dem som rekommenderar ena månaden köp och andra månaden sälj i samma aktie. Det finns avvakta eller behåll emellan. Ett annat exempel är dem som kör med riktkurserna från till exempel 56kr och höjer till 60kr. Märks nog direkt att dessa vill sälja snart. Värsta enligt mig är dem som har ett stort mellanrum som till exempel från 40kr höjer man till 100kr. Vet inte alltid hur jag skall ta dessa. Men okej visst riktkurser kan vara spännande. För SAAB har jag därför en riktkurs på 40-45 kr.
Slutsats: Marknadsföringen och försäljningen kommer att försämras. Att inte kunna vara med i årets största mässa för att man inte har råd är inget jag ser som positivt. Finns nog inte många lösningar. Luktar Nyemission inom en snar framtid. Ett företag måste sälja sina produkter annars blir det ingen vinst. Låter enkelt och logiskt! Därför blir rekommendationen sälj för denna aktie.
Saab är en leverantör av produkter, tjänster och lösningar inom militärt försvar och civil säkerhet. Bolaget bedriver sin verksamhet i Sverige och på flertalet marknader i Europa samt USA och Australien. Verksamheten har idag cirka 13.000 anställda. Investor är storägare i Saab.
Kommentarer
SAAB håller på med att konstruera och sälja Flygplan som till exempel JAS planen och det är dem som man inte har råd att ha till Paris air show på måndag. SAS har inget med denna analys att göra.
Jag är också orolig över denna nyhet. När marknadschefen talar om att bolaget kan "försvinna" känns det knappast som något man vill sätta sina slantar i.
Tittade lite på årsredovisningen för 2008 som känns ganska dålig. Det operativa kassaflödet var iofs positiv för första gången på tre år, men vinstmarginalen har fallet från cirka 10% till 0,82%, räntetäckningsgraden har är nere på 0,35 och ROE har fallit under noll. Utdelningen kapades också rejält.
Jag beklagar om jag var för negativ förut. Jag är som sagt ingen expert. Om du till exempel inte tycker att en riktkurs tillför någonting så behöver du förstås inte ha med en sådan. Men nu är ju Redeye utformat så att alla vi amatörer får yttra oss, så det kommer jag nog fortsätta att göra är jag rädd :)
Vad jag skulle vilja se är lite robusta beräkningar. Om till exempel försäljningen minskar, vad blir då effekten på resultatet? Som sagt, ytterst svårt att bedöma, speciellt för stridsflygplan som säljs i paket till ett fåtal potentiella kunder. Men ändå, hur stor är marknaden? Hur stor del av marknaden kan man hoppas att SAAB tar för sig? På så vis känns prognoserna mindre godtyckliga, även om det i ärlighetens namn bygger väldigt mycket på gissningar.
Ett vanligt verktyg för att uppskatta en riktkurs brukar ju vara så kallad price per earnings (P/E), där man helt enkelt tar vinsten per aktie gånger något tal som verkar rimligt historiskt och jämfört med konkurrenter etc. Det går dock inte att göra i nuläget eftersom earnings är negativ. En enkel kalkyl skulle kanske kunna byggas på utdelningen. Om man tänker sig att SAAB har en utdelning på 4 kr per år framöver (vilket är genomsnittligt för 2001-2007) och man tänker sig en kalkylränta på 10% borde man teoretiskt kunna tänka sig ett värde på ungefär 4 / 0,10 = 40 kr. Det ska dock nämnas att SAAB historiskt har legat mycket högre. I början av september låg kursen på cirka 160 kr. Om man skulle tro att företaget kan återhämta sig till de nivåerna vore det mycket fördelaktigt att köpa nu. Jag instämmer dock (från det lilla jag läst) i din bedömning att bolaget har stora problem och att nedvärderingen är välförtjänt. Jag låter bli att sätta betyg denna gång så får vi se vad andra tycker.
Nu är ärligt talat inte SAAB ett bolag som jag följer så jätte mycket. Analysen började jag med denna nyhet som vi kan hålla med om att den inte är bra. Alla tar ju inte med exakt marknads andel. En privat person har inte råd med att köpa dessa flygplan. SAAB riktar sig mest mot Sverige och övriga Europa vilket är 58% av deras försäljning.
Sedan det där med utdelning är det inte många långsiktiga som vill ha i dessa kristider. Dem ser nog hellre att ljuset börjar kliva fram än att företaget hela tiden ger utdelningar. Utdelningar betyder ju att bolaget betalar. Hur skall det gå om ett bolag betalar men inte får något in vet vi nog alla. Vet att kursen har gått ner men det har det på många andra aktier också. Dagens nyhet oroar nog en hel del.
Till nästa analys skall jag ta med P/E tal utdelning,marknadsandel med mera.
Nu talade jag som sagt inte om utdelning JUST NU (den låg på 1,75 kr i år) utan om hur det kommer se ut I FRAMTIDEN. Marknadsandel kan man tala om även om köparna inte är privatpersoner.
Som sagt är detta bara förslag, jag vill inte låta som om jag är någon expert.