Eländet inte över

Det har inte saknats spänning på börsen den gångna veckan. Beskedet om en (delvis)lösning på Greklands skuldproblem fick i torsdags OMXS30-index att rusa till de högsta nivåerna sedan början på augusti. Helt plötsligt nosade Stockholmsbörsen på samma nivåer som då den långsiktiga fallande trenden bekräftades och amerikanska index stod till och med på plus för året. Många tog då sannolikt för givet att börsen skulle återgå till en stigande trend.

Torsdagens uppgång på 4,7 procent visade sig istället vara ett klassiskt exempel på ”buy on rumor, sell on fact”. Redan innan den urstarka dagen hade index utvecklats oväntat starkt givet den rådande trenden och att kliva in på börsen vid ett sådant rally är helt enkelt dömt att misslyckas. De följande tre dagarna tappade OMXS30-index 8,3 procent, tyngt främst av banker, verkstadsbolag och energisektorn.

En svaghet i Dow Theory är avsaknaden av råd hur en rak uppgång (utan flera kurstoppar och kursbottnar) som den vi precis bevittnat ska betraktas om index tar sig upp till nivåer som rådde innan den fallande trenden bekräftades. Exempelvis har amerikanska Nasdaq Composite nått 2.750, knappt 6 procent över 2.600, som är den nivå vars genombrott bekräftade indexets fallande trend. Optimistens argument blir då att 2.600 åter kan tjäna som stöd och att uppgången avsevärt minskat de öppna förlusterna för de som köpte nära toppnivåer.

Personligen är jag i det här fallet pessimist. Trots uppgången i oktober har de senaste dagarnas nedgång skapat en tydlig lägre kurstopp i OMXS30-index (och Nasdaq Composites) kursdiagram. Dock kommer jag att bevaka viktiga stödnivåer för indextunga aktier som t ex 200 kronor för Hennes & Mauritz, 65 kronor för Ericsson och 74 kronor för Volvo. Det är sannolikt bank och verkstadsaktierna som även framöver kommer att vara ledande för börsens riktning och dessvärre ser Nordeas nedgång i går ut att rasera den potentiella vändningsformation som även andra bankaktier byggt upp.

Förra veckans köpförslag i Biogaia har imponerat med sin stabilitet och aktien har stigit med 2 kronor till 161 kronor. I motsatt riktning har blankningsförslaget i SHB A gått, då aktien fallit med 13 kronor till 176 kronor.

Denna vecka vill jag varna för Black Pearl Resources som efter gårdagens nedgång ser ut att har fullbordad sin rekyl uppåt och markerat 33 kronor som en motståndsnivå. Vid förra nedgången bottnade kursen vid 22 kronor så fallhöjden är avsevärd. Som blankningsförslag väljer jag ändå Wihlborgs och Haldex.

Wihlborgs-aktien har misslyckats med att bryta genom motståndet vid 91 kronor. Istället skapade aktien i går ett negativt gap i kursdiagrammet. Visserligen vändes en liknande utveckling i september men sektorn ser allmänt svag ut och jag bedömer risken för en fortsatt nedgång som hög. Blanka aktien mellan 87 och 88 kronor, med målkursen satt till 75 kronor på någon månads sikt. Stop-loss föreslås vid 92 kronor.

Ett långsiktigt blankningsförslag blir Haldex. Skulle aktien söka sig nedåt och bryta stödet vid 24 kronor fullbordas en storskalig vändningsformation (en slags deformerad HSF) som indikerar en nedgång till åtminstone 14 kronor. Det blir också den angivna målklursen, som kombineras med en stop-loss vid 30 kronor.

Nästa vecka vet vi hur det gick.