Exit Facebook

För två veckor sedan skrev jag om alla heta IT-bolag som håller sig utanför börsen och hur svala de plötsligt blir när de börsnoteras. Nu tänker jag bland annat på de nyligen noterade bolagen Groupon, Linkedin och Zynga. Det finns nu en klar risk för att Facebook med sina 800 miljoner användare kan bli något liknande. Med en värdering som ger Facebook ett börsvärde på tre Volvo, finns det inte mycket plats för besvikelser. Den kända investeraren Jim Rogers, VD och ordförande för Roger Holding, avråder folk från att köpa aktier i Facebook. Han menar att många av de större ägarna som varit med i den makalösa aktieresanär mycket väl medvetna om det är en bra tidpunkt att sälja. ”Det har visat sig många gånger tidigare att de som säljer oftast är smartare än de som köper, och vet när bästa tidpunkten är att sälja”. Dessutom har Jim Rogers en vinnande investeringsstrategi som kan liknas med många andra framgångsrika investerares, han menar att de amerikanska IT-aktierna för tillfället är så pass heta att de har blivit alldeles för dyra, av den anledningen köper han inte.

Enligt källor gjorde Facebook en vinst på cirka 1,5 miljarder dollar i fjol. Om bolagsvärdet vid noteringen hamnar på 75 miljarder dollar skulle detta innebära ett P/e-tal på 50. Mycket talar dock för att bolagsvärdet istället hamnar närmare 100 miljarder, då hamnar vi på ett p/e-tal runt 67. Dettakan jämföras med Google och Apple vars p/e-tal ligger på 19 respektive 13. När Google noterades 2004 låg deras p/e-taldock på 80 enligt Forbes. Experter som SvD har talat med förväntar sig att Facebooks aktie kommer att lyfta strax efter noteringen, men menar samtidigt att tåget till viss del redan gått. Ofta kan det ta runt 6 månader innan de större ägarna får sälja sina aktier efter en notering. Ett ganska troligt scenario skulle kunna vara att många ”lyckosökare” som inte vill missa tåget kommer köpa aktien om den får en stark start. En mer långsiktig placering i Facebook på de här nivåerna får dock ses som mycket riskfylld.

Ledaren bland IT-aktierna, Apple, presenterade i förra veckan en rapport som överträffade alla förväntningar. Aktien som till skillnad från Facebook har ett mer ”mänskligt” p/e-tal har även ett enormt förtroende från marknaden. Apple har ett eget så kallat Vix- index, som är ett volatilitetsindex, en indikator på hur marknaden bedömer risken för starka svängningar i en aktie. I Apples fall är denna rekordlåg vilket betyder att färre än någonsin tror på en krasch i aktien.

”Vi närmar oss ett utmärkt blankningstillfälle” utbrast en kollega på kontoret
när han möttes av informationen. Att gå emot Apples starka momentum har sedan Ipodens födelse nästan alltid visat sig vara felaktigt. Under det fjärde kvartalet blev Apple även störst på datormarknaden enligt analysföretaget Canalys. Definitionen av dator är dock i detta fall avgörande eftersom det är framgången med Ipad som ligger bakom den stora erövrade marknadsandelen. Inklusive surfplattor ökade försäljningen av persondatorer det fjärde kvartalet med 16 procent, exklusive surfplattorna var tillväxten negativ med en nedgång på 0,4 procent.

Krönikan publicerades i börstidningen Trends torsdagen den 2 februari 2012. 

» Läs mer om tidningen Trends