Jobbigt läge på börsen

Inte ens Ericssons svaga rapport kunde hindra OMXS30-index från att stiga för sjunde veckan i rad. Uppgången är modesta 0,2 procent och märks inte i kursdiagrammet men har ändå hållit kvar indexet en andra vecka över dess 200-dagars glidande medelvärde. Sentimentet är starkt och negativa nyheter får överlag inget bestående genomslag.

Läget på börsen är ändå jobbigt. Å ena sidan befinner sig OMXS30-index nära den tunga motståndsnivån runt 1.050, vilket tillsammans med den senaste månadernas starka utveckling talar för en rekyl. Å andra sidan har ledande amerikanska index precis signalerat en övergång i en bull market. Först var det Dow Jones Industrial Average och under den gångna veckan bekräftade även breda S&P 500 en trendvändning genom att stänga 3 procent över oktobers kurstopp. Med två ledande index i stigande trend är det bara för alla ”björnar” att kapitulera och snabbt byta sida.

De amerikanska indexens utveckling är förstås en tungt vägande faktor även för Stockholmsbörsens utveckling och därför ligger det närmast till hands att tro på ett stundande genombrott av aktuella motståndsnivåer. Vad gäller enskilda aktier skulle det sannolikt innebära att indextunga Hennes & Mauritz och Astrazeneca sannolikt skulle forcera sina motståndsnivåer vid 225 respektive 330 kronor. Även om det är intuitivt svårt att se varför ett genombrott av 1.050-nivån för OMXS30-index skulle ge en fortsatt uppgång, är det lätt att ur ett tekniskt perspektiv motivera fortsatt börsuppgång utifrån H&Ms, Astrazenecas, och andra liknande kursdiagram om aktierna bryter genom sina motståndsnivåer.

Den som tillämpar Dow Theory strikt lämnade börsen den 2 augusti i fjol vid 1.013 och det känns sannolikt mentalt jobbigt att nu kliva in på börsen igen vid en bekräftelse till en stigande trend runt 1.060. I praktiken handlar det dock om mindre än 5 procents skillnad och intecknar man de amerikanska indexens signaler och kliver in på nuvarande nivåer vid 1.036 handlar det om endast cirka 2 procent (23 punkter). Dessutom har man sluppit vara med på resan ned till 850, vilket hållit nere risken i portföljen betydligt. Därmed framhåller jag fortsatt Dow Theory som en svåröverträffad strategi för den långsiktige investeraren.

Förra veckans köpförslag i Axfood handlades aldrig i det angivna affärsintervallet och tar inte plats i historiken. Denna vecka vill jag föreslå köp av Avanza-aktien som skapat en tilltalande bottenformation. Ett genombrott av motståndet vid 180 kronor indikerar en långsiktig uppgång till 230 kronor, vilket också blir målkursen på 6 månaders sikt. Affärsintervallet anges till mellan 174 och 177 kronor, med en stop-loss vid en stängning under 169 kronor.

Ett kortsiktigt affärsförslag blir köp av Active Biotech. Kursen utmanar för fjärde gången på kort tid motståndet runt 27-28 kronor och gårdagens höga omsättning tyder på att det nu är dags för en fortsättning. Köp föreslås mellan 27 och 27,50 kronor, med målkursen satt till 33 kronor på en månads sikt. Stop-loss föreslås vid 25,90 kronor. Bolagets rapport den 16 februari utgör som alla rapporter ett riskmoment.

Nästa vecka vet vi hur det gick.