Maximera din avkastning

I veckan skrev Tomas Linnala en mycket intressant artikel i ämnet. Den som investerade 100 000 kronor i OMXSPI-index för 16 år sedan, alltså januari 1996 har idag en avkastning på 250 procent, vilket betyder 350 318 kronor. Om du istället varje år under denna tidsperiod sålt dina aktier före valborgsfirandet och sedan köpt tillbaka dem den sista september har du en avkastning på 701 procent, vilket skulle betyda 801 398 kronor.

Om du istället gjort tvärtom, har du anledning att ångra dig. Om du köpt aktier 30 april och sålt dem den 30 september skulle du ha förlorat mer än häften av din insats, närmare bestämt 56 procent.

Om du följde den lyckosamma strategin efter årsskiftet 1999/2000 är skillnaden än mer påtaglig. Då skulle du nämligen ha en årlig avkastning på 6,1 procent jämfört med 0,4 procent om du istället varit fullinvesterad under hela perioden.

Den lyckosamma handelsstrategin ligger helt i linje med en gammal regel som lär härstamma från Londons finanskvarter. Denna lyder; sälj i maj, håll dig sedan borta från marknaden tills det mest klassiska av brittiska hästlopp, St. Legers Stakes.

Varför har då detta mönster upprepat sig under så många år? Som så ofta annars ligger det förmodligen mycket psykologi och spekulation bakom. Efter årsskiftet startar man på ny kula och fjolåret är stängt och glömt. Marknadens analytiker arbetar dessutom med nya vinstprognoser och ju längre ifrån målet man befinner sig desto större blir ”gissningsleken”. I april- maj är utdelningarna avklarade och den första delårsrapporten har gjort att verkligheten hunnit ikapp de ibland överoptimistiska förutsägelserna.

Under sommaren blir handelsvolymerna betydligt sämre, den lägre likviditeten, betyder högre risk och större svängningar i börskurserna. Septembermånaden har de senaste 16 åren varit sämst i klassen, ofta har börsfall inträffat denna månad, snittavkastningen ligger på minus 2,1 procent. Efter regn kommer dock solsken och kursfallen under den dystra perioden innebär ofta ett starkt sista kvartal på börsen. Historisk avkastning är dock ingen garanti för framtida avkastning som det brukar heta.

I veckan gick Goldman Sachs ut med en färsk rapport som lyfte fram aktier som det bästa alternativet i relation till obligationer. Detta var ett av slagorden: ”Givet dagens värderingar tror vi det är dags att ta farväl till obligationer och omfamna långsiktiga investeringar i aktier som vi tror kommer att vara i en uppåtgående trend de närmsta åren”. Man talar om en trendvändning mot vad som gällt sedan millenniumskiftet då den reala avkastningen i aktier varit historiskt dålig medan den reala avkastningen i statspapper varit rekordhög”. Nu är det bästa tillfället på en generation att köpa aktier är slutsatsen i rapporten från Goldman Sachs. Orosmomenten i Europa och Kina gör dock att scenariot inte känns bergsäkert, men så är det förvisso alltid.

Krönikan publicerades i börstidningen Trends torsdagen den 22 mars 2012. 

» Läs mer om tidningen Trends